贵州茅台(600519)　　23Q4业绩超预期：23FY实现营业收入、净利润分别为1,477/747亿元，同比+19.0%/+19.2%，业绩超此前预告，其中23Q4收入、利润分别为444/219亿元，同比+20.3%/+19.3%。期内综合毛利率/净利率分别为92.0%/50.6%，同比持平，同比+0.1/+0.1pct，盈利能力保持稳定。截至23Q4底，公司合同负债141亿元，环比...

　　贵州茅台(600519)　　事件：　　公司发布2023年度年报，年度内公司实现营收1505.60亿元、同比增长18.04%，归母净利润747.34亿元、同比增长19.16%。其中Q4实现营收452.44亿元、同比增长19.80%，归母净利润218.58亿元、同比增长19.33%，超公司此前发布的2023年度生产经营情况公告。　　投资摘要：　　茅台酒量价齐增、...

　　贵州茅台(600519)　　核心观点　　事件：贵州茅台发布23年年报，年度内公司实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%；归属于上市公司股东的净利润747.34亿元，同比增长19.16%。　　23年全年业绩目标高质量超额完成，茅台酒及系列酒两翼齐飞：23年公司圆满完成年初设定的15%的营业总收入增长目标，23年第四季度茅台...

　　贵州茅台(600519)　　事件：公司23年实现营业收入1505.6亿元，同比+18.04%；实现归母净利润747.34亿元，同比+19.16%。其中23Q4实现营业收入452.44亿元，同比+19.8%；归母净利润218.58亿元，同比+19.33%。公司业绩表现优异。　　茅台酒吨价稳步增长，1935等大单品持续放量。23年茅台酒实现营业收入1265.89亿，同比增长...

　　贵州茅台(600519)　　投资要点　　事件： 公司发布2023年报，全年实现营业总收入 1506亿元，同比+18.0%，归母净利润 747 亿元，同比+19.2%；其中 23 单 Q4 实现营业总收入 452 亿元，同比+19.8%，归母净利润 219 亿元，同比+19.3%。 此外，公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 308.76 元（含税）。　　茅台酒与系列...

　　贵州茅台(600519)　　事件：贵州茅台发布2023年年报，2023年实现营收1505.60亿元，同比+18.04%，归母净利润747.34亿元，同比+19.16%，扣非归母净利润747.53亿元，同比+19.05%。2023Q4实现营收452.44亿元，同比+19.80%，归母净利润218.58亿元，同比+19.33%，扣非归母净利润为219.37亿元，同比+19.23%。　　2023年业绩超...

　　贵州茅台(600519)　　贵州茅台2023年收入和利润略高于前期指引。2023年公司实现营业总1,505.6亿元，同比+18%；对应4Q23收入约452.4亿元，同比+19.8%，高于市场预期。2023年末公司合同负债为141.3亿，考虑合同负债影响后的4Q23收入为476.6亿元，同比+16.3%。2023年毛利率同比持平为92.0%，4Q23毛利率为92.6%，同比提升0...

　　贵州茅台(600519)　　事件：23年实现营业收入/归母净利润1476.94/747.34亿元（同比+19.01%/19.16%）；23Q4实现营业收入/归母净利润444.25/218.58亿元（同比+20.26%/+19.33%）。　　预期：①23年实际业绩：较22年年报中收入增速目标15%高&较此前预告营业总收入/归母净利润增速17.2%/17.2%高，超预期；②24年业绩目标：...

　　贵州茅台(600519)　　业绩公告超预期，产品量价齐升，增长韧性强劲，维持“买入”评级　　贵州茅台2023年营业总收入1505.6亿元，同比+18.0%，归母净利润747.3亿元，同比+19.2%，增速超此前业绩预告（之前公告营收+17%，净利润+17%），我们上调2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年净利润分别为...

　　贵州茅台(600519)　　投资要点　　收入业绩超前期业绩预告，23年稳健收官。2023年，公司实现营业收入/归母净利润1476.94/747.34亿元，同比+19.01%/+19.16%，超出前期业绩预告。2023Q4，公司实现营业收入/归母净利润444.25/218.58亿元，同比+20.26%/+19.33%。Q4末合同负债141.26亿元，同比-8.70%。　　茅台酒量增创近...