要点一:所属板块 化肥行业 贵州板块 低价股 预盈预增 阿兹海默 医疗器械概念 西部大开发 参股银行 化工原料 煤化工

要点二:经营范围 医药、医疗、健康产业领域的投资;生物、基因、细胞药品研发生产;大健康医药产业项目运营,特需医疗服务开发;氮肥、磷肥、复合(混)肥、合成氨、其它基础化学原料、硫磺、精细化工产品(不含化学危险品)的生产、购销、技术开发;生产工业用氮、生产工业用氧、生产工业用氢;房屋、土地租赁;化工产品及原料、建材产品、包装袋、农膜、纸浆、纸及纸产品购销;煤炭贸易;资本运营及相关投资业务。

要点三:化工业务和医药业务 公司现有业务主要由化工业务和医药业务构成。公司化工生产基地是以煤为主要生产原料的大型煤化工企业桐梓化工,公司全资子公司桐梓化工是贵州省大型氮肥生产企业,主要产品为尿素、甲醇、复合肥。同时,公司是贵州省重要的医药制造企业,公司医药制造企业是以生产治疗糖尿病药为主的全资子公司圣济堂制药,主要从事药品、医疗器械的生产与销售。

要点四:尿素、甲醇、复合肥行业,医药制造行业 1.2022 年受公共卫生事件、国际地缘冲突等因素影响,粮食生产安全问题重视程度再次提升,农业补贴、尿素与替代品的价差等因素导致尿素农业直接使用量增加,农业直接施用占比较去年上升 1.16 个百分点。而人造板行业整体开工不理想,对于尿素需求减少,占比较去年同期下降 1.33 个百分点。复合肥行业整体产销量下降,但高氮复合肥增加,因此增加尿素作为原料的需求较去年有所上升。2.2018-2022 年中国甲醇消费呈逐年递增走势,近五年年均复合增长率在 8.86%,其中,2019 年同比增速较快,在 17.01%,主因久泰能、南京诚志二期、中安联合、宁夏宝丰鲁西化工等多套 MTO 装置投产,较大幅度的提升了甲醇消费量,另外醋酸、MTBE 亦有不同程度的提升;而 2020-2022 年同比增速放缓相对明显,多集中在 10%以下。3.复合肥作为产业链下游端产品,在近年上游端产品大幅波动的前提下利润遭到严重挤压,2023 年从源头煤炭、天然气、硫磺、矿石来看,趋于稳定的走势将为产业链价格的平稳奠定成本基础,那么国内复合肥价格也将根据成本定价法则来参考,但基于当前地缘政治、出口政策、全球经济形势等等不确定因素依旧较多,因此市场虽告别大起大落但还是需要谨慎阶段性起伏行情。4.医药行业是我国国民经济的重要组成部分,对保护和增进人民健康、提高生活质量、防疫救灾、军需战备等均具有重要的作用。2022 年度,因防疫政策影响,尽管部分解热镇痛、呼吸类药品销售额的增加,但随着国家和地方带量采购深入实施,纳入集采范围的产品覆盖不断扩大,整体价格进一步下降,减缓了医药工业整体增速。随着带量采购常态化,越来越多的仿制药进入螺旋式降价通道,价格越来越透明,对企业规模化降成本要求越来越高,产业集中度将进一步提升。新药创新方面,研发投入加大,对没有创新能力的企业面临淘汰风险。《“十四五”医药工业发展规划》提出,“十四五”是医药工业向创新驱动转型,支持企业立足本土资源和优势,面向全球市场,紧盯新靶点、新机制药物开展研发布局,积极引领创新。推进中药守正创新,开发与中药临床定位相适应、体现其作用特点和优势的中药新药。完善以临床价值为导向的药物临床研发指导原则,强化信息引导,促进企业合理布局研发管线。

要点五:化工业务-品牌及渠道优势 公司主导产品“赤”牌尿素在全国同行业内有较高的声誉。“赤”牌尿素在贵州市场占有率高,品牌效应强,终端客户品牌忠诚度高。公司“赤”牌尿素长期在贵州经营,拥有资金实力、库存实力、终端渠道控制力均较强的经销商队伍,不但能抵制外来品牌对贵州边缘市场的渗透,而且能够主导市场价格,具有价格风向标的作用。

要点六:化工业务-主要产品及地理位置优势 桐梓化工具备年产 30 万吨合成氨、30 万吨甲醇、52 万吨尿素、10 万吨复合肥、5 万吨车用尿素,副产 10 万吨硫酸铵、2 万吨硫磺的生产能力。桐梓化工采用了世界先进的美国德士古水煤浆气化技术、瑞士卡萨利氨合成以及丹麦托普索甲醇合成技术,高品质的质量保证了桐梓化工甲醇销售下游的渠道更加丰富。除了传统下游甲醛、二甲醚以外,桐梓化工高品质的甲醇质量还可以用于聚甲醛、MTBE、氯甲烷等精细化工领域。桐梓化工位于 G75 兰海高速交通要道,有利于辐射广西、广东市场,并且毗邻四川、重庆。广西、广东市场价格国内较高,是桐梓化工最主要的销售市场,具有较强的市场竞争能力,川渝市场作为桐梓化工的次重要市场,依托强大的物流能力,在库存较大时可以快速缓解库存压力。

要点七:医药制造业务-品种资源优势 圣济堂制药糖尿病产品线涵盖了大部分口服制剂品种,在糖尿病药物细分市场领域有较强的市场竞争优势,主要产品有盐酸二甲双胍片、盐酸二甲双胍肠溶片(0.25g、0.5g)两个品规、格列美脲片(2mg,已经通过一致性评价)、盐酸罗格列酮片、格列齐特片(II)、格列吡嗪片、阿卡波糖片(符合一致性评价标准)等,品类齐全,并且均属于《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2021 年版)》目录品种。圣济堂制药拥有 5 个独家专利品种,重楼解毒酊、复方重楼酊、胆清胶囊、九龙解毒胶囊、博性康药膜,其中,复方重楼酊、博性康药膜属于国家扶持开发的妇儿类品种,重楼解毒酊是全国独家《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录(2021 年版)》目录品种。

要点八:医药制造业务-品牌优势 圣济堂制药拥有多个省级知名产品,其中“圣平”格列美脲片、“圣敏”盐酸罗格列酮片、“圣妥”盐酸二甲双胍肠溶片,分别被评为贵州省名牌产品;“圣敏”盐酸罗格列酮片、“圣特”盐酸二甲双胍肠溶片,分别荣获贵州省知名商标。圣济堂制药经过 20 多年的不懈努力,在糖尿病领域已经具备较高的知名度,公司连续 8 年入榜贵州省民营企业 100 强;荣获 2021 年度贵州省制药业 100 强等殊荣。

要点九:参股银行 公司初始投资479.55万元持有贵州银行0.22%股份。2016年6月末,该股权期末账面值为479.55万元。

要点十:证券简称变更 2023年6月2日公司对外公告,2016 年公司通过重大资产重组收购了贵州圣济堂制药有限公司并配套募集资金建设肿瘤医院后,公司拟以化工+医药大健康双业务双轮驱动进行产业结构调整和升级,在推动公司战略转型期间,公司所处业务板块的行业及市场环境等发生了较大变化,鉴于公司化工板块业务在公司主营业务中的比重占主导地位,系公司营业收入与营业利润的主要来源,对公司持续经营起到良好的支撑作用。公司于 2023 年 5月 16 日召开 2022 年年度股东大会审议通过了《关于变更公司名称及修订公司 <章程> 的议案》,同意将公司中文名称由“贵州圣济堂医药产业股份有限公司” 变更为“贵州赤天化股份有限公司”;公司英文名称由“GUIZHOU SALVAGE PHARMACEUTICAL CO.,LTD.”变更为“ GUIZHOU CHITIANHUA CO.,LTD.”,同时相应修订公司《章程》。2023 年 5 月 19日,公司取得贵州省市场监督管理局换发的《营业执照》。为使证券简称与公司名称相匹配,并与公司主营业务特征及发展方向保持一致,将证券简称由“圣济堂”变更为“赤天化”,证券代码“600227”保持不变。经公司申请,并经上海证券交易所办理,公司证券简称自 2023 年6 月 7 日起由“圣济堂”变更为“赤天化”,公司证券代码“600227”保持不变。

要点十一:拟定增募资逾3亿元投资治疗糖尿病干细胞项目 2018年6月27日公告,公司拟非公开发行股票,募资不超3.176亿元,扣除发行费用后拟用于“间充质干细胞治疗糖尿病研发平台”项目。该项目以人体干细胞为研究基础,通过分析人体不同来源干细胞的细胞分子特异性、免疫调控能力、分化能力等,筛选出优秀的干细胞并通过特定诱导分化获得具有分泌胰岛素功能的类胰岛细胞。通过优秀干细胞及诱导获得的类胰岛细胞等,开发出可治疗糖尿病的干细胞药品。公司股票将于6月28日开市起复牌。本次非公开发行的定价基准日为发行期首日。