事件：

    　　公司公告2021 中报业绩预告：2021 上半年公司实现营收9.87-10.65 亿元，同比增长65.86%-78.95%；实现归母净利润2.16 -2.37 亿元，同比增长35.60%-48.81% ； 实现扣非归母净利润1.91-2.02 亿元， 同比增长25.75%-32.99%。

    　　点评：

    　　中报业绩预告超预期，Q2 单季营收增速创近两年新高公司Q2 单季营收同比增长69.2%-93.9%，创下近两年新高，我们认为与公司第三代综合诊断电脑销量持续增长，同时软件云服务业务快速成长有关；单季归母净利润同比增长8.4%-30.0%， 扣非归母净利润同比增长16.4%-28.9%，公司Q2 净利润增速低于收入增速，我们认为主要与公司研发投入加大，以及股权激励股份支付费用有关，我们预计加回股份支付费用后，公司归母净利润同比增速超过60%，营收的高增更能代表公司业务发展情况与市场竞争力。

    　　第三代综合诊断产品有望为公司打开新的成长空间2020 年6 月，公司在海外发布第三代汽车智能诊断维修系统MaxisysUltra/MaxiSys MS919/MaxiSys MS909 系列产品，产品功能、性能大幅升级，发布后市场反馈良好，公司综合诊断产品市场竞争力进一步加强。同时在价格方面，第三代产品相比二代产品，价格同比上涨约50%。我们预计第三代产品有望有效提升公司用户客单价并扩大市场份额，从而为公司打开新的成长空间。

    　　盈利预测与投资评级：公司中报业绩预告超预期，产品竞争力、品牌影响力不断加强，我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023 营收分别为22.10/29.73/39.75 亿元，归母净利润分别为6.19/8.65/11.93 亿元，对应当前市值PE 分别为62.9/45.0/32.6 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧；第三代产品推广不及预期；国内外疫情加剧的风险

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