事件：

    　　公司7 月13 日晚发布半年度业绩预告，2021 上半年预计实现归母净利润1.8~2.2 亿元，同比增长24.97~52.74%；预计实现扣非净利润1.2~1.6亿元，同比增长57.45~109.93%。

    　　点评：

    　　科创服务板块助推二季度业绩加速增长。得益于公司科技创新服务板块中的基础孵化服务、体系推广服务、园区载体销售等业务实现较好增长。

    　　公司2021 上半年营收同比增长约22%，其中2021Q2 实现营收约5.87 亿元，同比增长17%、环比Q1 增长41%。同时科创服务板块盈利能力进一步增强，公司持有的金融资产受二级市场股价波动及新一轮融资估值的影响，公允价值变动损益同比增加，Q2 归母净利润为1.42~1.82 亿元，按照业绩预告中枢值，公司Q2 利润同比增长50%，较Q1 的增速5.46%明显提速。公司于2019 年收购力合科创100%股权，承诺2019-2021 年归母净利润分别不低于2.7/3.3/4.2 亿元，扣非净利润分别不低于1.56/2.36/ 3.37 亿元，目前公司双主业融合发展态势良好，按照当前业绩预告2021 年公司完成业绩承诺概率较大。

    　　新材料&科创服务双轮驱动，业绩有望加快增长。2020 年是公司双主业融合发展元年，目前公司约7 成收入源于新材料业务，而约7 成利润由科创服务业务贡献，后者对盈利提升贡献明显。未来公司将继续推进双主业协同，在传统业务方面，公司将通过延伸产业链、拓展产品线等举措增强核心竞争力，同时积极布局国内高新技术产业园，扩大科技创新服务范围，未来业绩有望加速增长。6 月10 日公司公告拟在北京设立全资子公司北京力合，将完善公司在粤港澳大湾区、长三角、京津冀的战略布局，将公司科创服务业务模式异地复制，拓展公司经营区域，提升公司核心竞争力和盈利能力。

    　　盈利预测：预计2021-2023 年EPS 分别为0.54/ 0.62/ 0.68 元，当前股价对应PE 分别为17.52/ 15.09/ 13.73x。维持“买入”评级。

    　　风险提示：新业务拓展不及预期，原材料价格波动。

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