2021年 8月3日，公司发布2021中报，2021H1营业收入17.51亿元，同比增长25.47%，归属于上市公司股东的净利润5.56 亿元，同比增长36.00%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.37 亿元，同比增长32.92%。Q2 实现营业收入8.68 亿元，同比增长31.22%；归属于上市公司股东的净利润2.83 亿元，同比增长38.49%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.73 亿元，同比增长36.27%。公司营收和利润增长主要是因为随着美国注射剂批件持续获批并上市，美国市场销售增长快速。

    　　盈利预测与评级：肝素原料药有望保持高景气度，叠加制剂业务的快速放量、研发品种的不断获批，公司未来业绩有望保持快速增长。我们调整盈利预测，预计公司2021-2023 年EPS 分别为0.88 元、1.21 元和1.54 元，对应2021 年8 月04 日收盘价的PE 分别为38.1X、27.7X 和21.8X，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：产品研发和技术创新风险；存货规模偏高风险；业绩不及预期风险。

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