公司事件：公司发布2021 上半年业绩：上半年归属于母公司所有者的净利润2472.65 万元，同比增长55.32%；营业收入1.9 亿元，同比增长62.95%。

    　　深耕功率半导体，提供全方位技术型服务：公司的主营业务属于半导体分立器件行业，公司通过采购原硅片、玻璃粉等原材料利用自主研发的扩散、沉积、玻璃钝化、封装、测试等关键技术生产半导体分立器件或半导体芯片。

    　　从收入来看，公司2021H1实现营收（19012.63万元，+62.95%），主要原因是公司不断开拓新的产品市场，拓展了电子器件及军工器件业务，从而导致业务销售额增加。从利润来看，公司2021H1归母净利润（2472.65万元，+55.32%），主要因电子元器件业务扩产增量，相应净利润增加所致。分产品来看，公司电子元器件业务收入9725.83万元，同比增长4.13%，该业务营收占比为83.36%。GPP芯片业务收入1077.15万元，同比增长37.76%，该业务营收占比为9.23%。

    　　以民用消费类电子、军用器件类电子为发展基础，国际化战略布局加强品牌推广：公司的客户主要是半导体封装、半导体器件终端企业，终端产品广泛应用于电力、电器设备、汽车整流器、有线及无线通讯设备、稳压电源、航空航天、开关电源及各类家用电器。2021年，公司以民用消费类电子、军用器件类电子为市场发展基础，重点布局新能源汽车、军工器件、5G 通信、汽车电子等高端市场，挖掘公司新的销售及利润增长点。公司持续推进国际化战略布局，加强海外市场与国内市场的双向联动，着重推动国内、国际标杆客户的合作进程。此外，公司沿着建设中高端二极管、MOSFET、TO系列等产品路线，并进行碳化硅同类晶圆和封装产线建设，步步为营，有序推进。在4寸晶圆板块，强化产品竞争力与后进者拉开距离，持续保持光阻工艺芯片的性能优势；同时，加快推动5/6寸晶圆产业化生产，进一步提升产品竞争力。

    　　公司深耕功率半导体领域，应用极为广泛充分受益于行业发展：公司产品涉及的下游领域主要包括智能设备电源适配器、充电器、大小家电、汽车电子、安防工控等领域。①受益于疫情催生的远程办公需求、5G渗透率的大幅提升等因素，智能设备行业在2021年上半年复苏强劲，根据信通院数据，预计到2021年年底5G手机出货量占比有望突破70%，5G的兴起将持续拉动智能手机行业对半导体分立器件的需求。

    　　投资建议：公司作为半导体分立器件研发生产商，深受下游客户认可，品牌知名度和美誉度不断提升，客户结构正向大型化、国际化方向发展。近年来，我国半导体分立器件行业的产销规模不断扩大，对国外产品的进口替代效应不断凸显。未来，随着国内半导体分立器件行业逐步突破高端产品的技术瓶颈，我国半导体分立器件对进口的依赖将会进一步减弱，进口替代效应将显著增加。目前公司最新市值为4.6亿元，pe（ttm）为11x，建议关注。

    　　风险提示：供应商集中风险、产品更新换代风险、人才流失风险

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