投资要点：

    　　维持“增持”评级。公司2021 年上半年实现营收15.06 亿元，同比上升86.81%，实现归母净利润1.50 亿元，同比上升68.04%，公司业绩符合预期。维持公司2021-23 年EPS 分别为1.66/2.96/4.17 元的预测，考虑到21年风电行业增速较快，参考同类公司，给予公司2021 年32 倍PE 估值，上调公司目标价至53.12 元（原43.2 元），维持“增持”评级。

    　　风电铸件项目稳步推进，业绩逐渐兑现。21 年上半年，公司风电铸件产品放量，带动公司营收、利润大幅增长。风电铸件精加工2 期15 万吨项目预期4 季度达产，产能的释放为公司风电铸件订单的交付提供了保障。

    　　在上半年原材料大幅上涨的背景下，公司上半年综合毛利率21.47%，同比小幅降3.31 个百分点，公司成本控制能力较强。同时，公司公告风电齿轮箱零部件项目开始建设，未来公司在风电板块的布局更加深入。

    　　广大东汽技改初步完成，高温合金小批量供货。子公司广大东汽技改、产能提升工作于2 季度启动，目前已经初步完成，预期3 季度能够全面投产，其铸钢件产能由1 万吨上升至3 万吨。此外，公司高温合金已经小批量供货，随着公司高温合产品验证的完成，预期未来高温合金产品将持续为公司带来业绩增量。我们认为公司执行能力较强，未来成长空间广阔。

    　　费用控制优秀。21 年上半年，公司期间费用率（含研发）9.99%，较20 年同期降0.39 个百分点，在营收大幅上升背景下，期间费用率的下降显示出公司优秀的费用控制能力，我们预期未来公司期间费用将维持低位。

    　　风险提示：风电铸件成材率不及预期，齿轮箱项目进度不及预期。

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