本报告导读：

    　　业绩贴近预告上限，突破工控PLC领域，软件开发业务同比高增；IDC对外复制扩张顺利，智慧制造大有可为。

    　　投资要点：

    　　上调目标价，维持 盈利预测和增持评级。维持公司2021-2023年归母净利润至17.72/23.56/32.08 亿元，对应EPS 为1.18/1.57/2.13 元。考虑到公司IDC 对外复制顺利、软件业务边界不断拓宽，参考同行业估值水平，给予2022 年50 倍PE，上调目标价至78.50 元，维持增持评级。

    　　业绩贴近预告上限，突破工控PLC领域，软件开发业务同比高增。Q2实现收入27.35 亿元，同比+29.24%，环比+46.89%，实现归母净利润5.29 亿元，同比+37.62%，环比+33.59%，主要原因有：（1）宝武智慧制造项目及外部信息化、自动化项目需求增加超预期；（2）2020 Q1 受疫情影响，部分项目执行滞后，上年同期收入和利润偏低。分业务来看，软件开发业务上半年实现32.65 亿元，同比+47.86%，占收入比例超过70%；服务外包业务上半年实现13 亿元，同比+11.11%。

    　　IDC 对外复制扩张顺利，智慧制造大有可为。预计Q3 开始，新增机柜开始投放，IDC 业务进入新一轮增长周期，在华北公司与宣钢集团、紫光气体设立合资公司河北宝信，公司持股79%，旨在张家口市宣化区共同投资建设IDC 项目。河北宝信将依托宣钢厂区充足的工业用电、用水资源，综合利用工业用地资源形成规模效应，提升公司在上海以外的综合竞争力。

    　　软件开发业务在钢铁企业并购重组的大背景下，公司作为钢铁信息化领域中的龙头，深耕工业互联网和智慧制造，并积极向非钢领域信息化拓展。

    　　催化剂：获得大客户需求订单，新的扩张计划落地。

    　　风险提示：钢铁信息化发展或不及预期，IDC 扩张布局或不及预期。

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