硅料短期涨价超预期： 本周由于国内主要的硅料产能企业进入检修，又出现突发性减产的状况，导致硅料的供应短缺， EnergyTrend 数据显示多晶硅料均价上涨至 16.2 美元/kg， 涨幅 8%。

硅料涨价或将持续： 今年因为美国 201 法案影响使海外的电池片产能对硅片的需求居高不下，加上国内市场需求向后递延，以及硅料扩充的产能还未大量释出的缘故，使得硅料在检修潮来临前就一直处在低库存的状况。 而国内厂商主要硅料企业多于 8 月份开始部分检修，产能将减少 20%，同时部分海外厂商也开始检修导致海外硅料产能也减少，因此我们判断检修期内硅料短缺引起的涨价将持续。

公司将成为此轮涨价受益者： 公司多晶硅料产线检修提前完成， 短期内产能不会减少，而今年公司多晶硅料通过技改扩产， 年产能已经从 1.5 万吨提升至2 万吨， 此轮涨价公司多晶硅料将供不应求，年内业绩或超预期。 同时公司与隆基股份合作投资年产 5 万吨高纯多晶硅及配套新能源项目，一期 2.5 万吨已经开工，预计明年投产，届时产能将上升至 4.5 万吨。

硅料成本领先，盈利能力更强： 公司目前多晶硅现金成本已下降至 4 万元/吨（约 6 美元/kg）以下， 生产成本已下降至 6 万元/吨以下 （约 9 美元/kg 以下），相比海外厂商约 11-12 美元/kg 的成本有极强的竞争力，盈利能力更强。

公司评级： 上调评级至强烈推荐。

风险提示： 公司新能源业务不及预期， 弃光限电持续恶化

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