公司事件：2021 年半年报发布，公司实现营业总收入1.06 亿元，同比去年增长62.46%；归属于挂牌公司股东净利润为1847.96 万元，同比增长49.60%。

    　　多方获得认可，产量持续提高，2021年H1归母净利润同比增长50%：本公司主营业务为研发、生产、销售各类线束组件及注塑集成件，产品广泛应用于智能家电、POS机与计量衡器、新能源汽车等领域。2021年H1公司实现营收1.06亿元，同比增长62.46%，毛利率达到33.93%，与上年同期相比略有减少，归母净利润为1847.96万元，同比净利增加49.60%，主要原因是：1）公司的新产品进入量产阶段；2）在疫情影响下，国外供应链受到冲击，交货时间无法保证，客户增加向国内供应商的采购，公司采购订单增加。2021年上半年，公司投入重金引进一系列全新的智能化生产设备，实现了生产效率和业务能力的全面升级：公司引进的中国第一台应用于汽车行业的德国Lumberg全自动IDC连接器线束生产设备，与传统工艺相比生产速度提高了500%，并达到了汽车行业所倡导的0PPM（无缺陷）标准；同时，YAMAHASMT贴片流水线项目的落地，使公司的生产能力全面覆盖SMT组装全流程，标志着公司在PCBA生产领域实现新的突破。2021年6月，公司完成新厂搬迁，场地大幅扩大，解决了公司长期以来场地不足的问题，有效扩大产能。

    　　直销+出口，积累稳固客户群，2021H1业务收入同比增长62%：公司处于计算机、通信和其他电子设备制造业，长期为欧美跨国制造企业提供功能性组件的整套解决方案。公司在电子线束行业和注塑组件行业已形成了成熟稳定的销售网络，与海内外多家世界500强大型企业建立了长期稳定的合作关系。

    　　公司产品广泛应用于汽车、环保新能源、机器人、高铁、高端家电、衡器等高端制造产业。公司的销售模式分为国内直销和海外出口，目前终端客户覆盖SEB旗下的Tefal和Rowenta、Vorwek、奔驰、宝马、玛莎拉蒂及中国中车等海内外知名企业和品牌。2021年H1内销营业收入达7744.92万元，同比增长68.64%，毛利率为33.34%，与去年相比有所提升；外销实现营收2808.87万元，同增47.55%，毛利率达35.58%，与去年相比有所下降。

    　　稳步实施各项技术研发，不断拓展市场：公司在专注主营业务稳健发展的同时，加大研发力度，加强自主知识产权的研发与申报。2021年H1公司研发费用为456.89万元，较上期同增3.44pcts，研发费用率达4.33%。2021年上半年内，公司获得多项专利授权和资质认定。公司已通过高新技术企业申请认定，取得证书编号：GR202031006543；通过IATF16949质量管理体系认证，适用于信号控制用线束的生产；通过ISO9001质量管理体系认证，适用于电子线束、连接器（注塑件）的加工和销售。截至2021年6月30日，公司共拥有1项发明专利，60项实用新型专利，2项软件著作权。

    　　投资建议：公司具有集成化生产的优势及较强的成本控制和快速反应优势。

    　　公司在保证传统产品优势的基础上，加大在汽车、新能源等高端行业开发力度，利用自身集合化生产优势，进一步提升公司竞争力和市占率。截止目前，公司最新总市值为7.20亿元，PE TTM 20X，随着5G、新能源汽车的普及推广，全球以及国内电子线束整体市场维持增长态势，公司有望长期持续受益，建议关注。

    　　风险提示：税收优惠政策改变风险、汇率变动风险、劳动力成本上升风险

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