事件：公司发布 2021 年半年报，实现营业收入1.12 亿元，同比增长53.66%；归属挂牌公司股东净利润1409.43 万元，同比增长47.11%。

    一站式精准解决肌肤问题，满足客户美丽需求，营业收入同比增长53.66%：伊斯佳是一家从事化妆品研发、生产和销售的高科技企业，专注于美容护肤领域的抗衰生命研究与颜值经济的大消费探索，并以差异化品牌定位，服务于不同消费人群。借助其研发创新、品牌创新，不断向客户提供优质的产品与服务，已成为国内专业线化妆品行业的“领头羊”。2021 年上半年，公司从新冠肺炎的影响中逐渐复苏，加大了开发新客户的力度及新渠道的拓展，使营业收入比上年同期有较大幅提升，实现营业收入 1.12 亿元，同比增长 53.66%；并实现归属于挂牌公司股东的净利润1409.43 万元，同比增长47.11%。其中，公司主营业务突出，美容产品营收达1.10 亿元，占比98.88%。

    凭借自动化、信息化和智能化的生产线，及以市场需求为导向、不断提升的技术研发能力，逐步形成自身竞争优势：公司立足珠海，拥有两个生产基地，占地超过 80,000 平方米。配有 10 万级 GMP 标准车间 7 个，总计 24 条产线，全面运用 MES\WMS\SCM\ERP 信息化系统支持和管控制造全流程，通过在自动化、信息化和智能化的升级中，逐步实现由工业 2.0 传统制造模式向工业 3.0 全自动化制造体系和工业 4.0 智能制造体系的转型，在产能、人效、成本、质量控制等方面逐渐成为化妆品行业生产制造领域的标杆。公司以市场需求为导向，专注于技术研发，2021H1 研发投入 506.18 万元，占营业收入4.54%。

    截止2021 年 6 月 30 日，获得知识产权授权总共 45 项，其中发明专利 17 项，实用新型 16 项，外观设计 12 项。

    销售覆盖2B 业务和 2C 业务，围绕大规模个性化私人定制和小众化群体的私人定制进行产能布局：公司围绕大规模个性化私人定制和小众化群体的私人定制进行了产能布局，其2B 业务含自主品牌营运与大客户定制业务，2C 业务主要通过小米、天猫等各平台打通消费终端。

    客户定制业务的合作伙伴包括：淘宝心选、联合利华、京东京造、小米有品、网易严选、华熙生物、名创优品、植物医生、御泥坊、阿芙精油、曼德琳、完美日记等。

    投资建议：伊斯佳拥有自动化、信息化和智能化生产线，并注重研发，2B 业务客户稳定，随着伊斯佳、甄沐、现代经典、BS 等自主品牌的推广力度不断加大，2C业务盈利上升空间较大。截止最新公司总市值 5.58亿元，市盈率（TTM）为 22X，建议关注。

    风险提示：市场竞争加剧风险、随业务扩张，不能取得相关资质风险

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