事件

公司发布 2017 年第三季度业绩预告， 前三季度盈利区间在 3.0~3.6 亿元，同比增长区间在 41.39%~69.67%，第三季度盈利区间在 0.9~1.5 亿元，同比增长区间在 13.25%~88.41%。

点评

业绩增长符合预期， IDC 主业盈利稳健。 公司 2017 年前三季度预计利润同比增长超过 41%， IDC 主业的发展仍将是公司利润增长的基石。 公司作为 IDC国内龙头企业，在未来 IDC 规模化、集中化趋势下，具备较强的行业竞争力。公司今年已在酒仙桥、上海嘉定等数据中心逐步投放运营 4,000 个机柜， 未来 2~3 年内预计每年向市场投放 6,000 个机柜， 成为未来业绩增长的坚实基础。 同时，公司收购的中金云网今年承诺将贡献净利润超过 2.1 亿元， 并帮助公司切入金融、政府等高端客户，成为 2017~2018 年公司提升 IDC 业务盈利能力的重要驱动力。

AWS 收入增长显着， 云转型添发展动力。 根据公告，公司的云计算业务收入同比增长 190%以上， 则 AWS 业务收入规模有望超过 10 亿元， 公司的云转型战略成效显着。 目前公司的 AWS 业务尚未获得云计算牌照、 业务发展受限，其业务收入仍然保持单季度环比 20%左右的增速， 若年底能顺利获得云计算牌照， 则我们预计 2018 年 AWS 业务将有望迎来新一轮爆发，市场需求可能达到 30 亿元规模。 随着主管部门对云计算业务许可的审批明显加快，以及相关牌照落地， 公司通过云计算转型将全面打开自己成长空间。

深度布局云计算业务， 内外并进共促云生态。 公司的云计算业务除了代理AWS 的部分，更通过内生加外延的方式来深度布局自己云业务市场。公司已成立子公司光环有云，基于 AWS 技术来开拓云增值服务市场，并提供混合云架构， 帮助客户无缝向云端迁移。 另一方面，公司又收购了无双科技切入SaaS 云业务领域，基于搜索引擎媒体来提供智能化的广告投放服务，有望充分利用公司原有的 IaaS 云资源与优势，培育出更为精准的智能系统。 这些内外并进的举措都将继续深化公司的云生态布局，构筑业绩增长的新引擎。

投资建议：

公司作为目前市场 IDC 和云计算的龙头企业， 每年持续的 IDC 机柜投放为未来业绩奠定坚实基础。同时，随着后续云计算牌照的落地，公司 AWS 业务的成长空间将全面打开， 我们建议密切关注公司。

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