国内PA6 龙头企业，2021 年前三季度业绩高增公司主要从事尼龙新材料的研发、生产和销售，引进并应用国外先进的聚合装置和对应生产技术。针对不同的应用领域，公司的主要产品包含纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片三大类。

    　　在此基础上，公司通过研发特种尼龙（含共聚、高温尼龙、尼龙66 等种类），不断丰富产品序列，扩大应用领域和市场需求的覆盖程度。截至2021 年三季度，公司PA6 产能为40 万吨，是我国PA6 的龙头企业，伴随着产能的持续增加，公司业绩也是稳健增长。2016-2020 年营收由8.61 亿元增长至25.64 亿元，CAGR 为31.36%，归母净利润由0.34 亿元增长至1.16 亿元，CAGR 为35.91%；2021 前三季度营收为38.00 亿元，同比增长123.06%，前三季度归母净利为2.00 亿元，同比增长219.85%。

    　　PA6 需求稳定，公司产能利用率超过100%

    　　需求方面，尼龙6 下游应用领域广泛，是需求量最大的尼龙聚合物，目前主要用于尼龙纤维、工程塑料、薄膜等领域，2011-2020年，我国PA6 表观消费量由180.9 万吨增长至378.0 万吨，复合增长率为8.53%。

    　　供给方面，随着国内PA6 产能的增长，国内PA6 供应趋于过剩，产能利用率呈下降趋势，2020 年国内PA6 产能为536.6 万吨，产能利用率为67.38%；而与此同时，2017-2020 年，公司PA6 产能利用率一直维持在100%以上，这得益于公司品类丰富，细分赛道具备领先优势，且公司客户群体大，高端产品国内仍需进口，且国外进口存在资金、时间、运费、原料等不确定性，公司产能持续扩张后仍能得到充分释放。

    　　具备规模与成本优势，行业集中度逐渐提升

    　　PA6 行业毛利率较低，公司为国内PA6 头部企业，具备规模与成本优势，行业首批引进PA6 生产设备进行规模化生产的上市公司美达股份的PA6 业务毛利率在6%左右，公司在11%左右，且近几年在激烈的行业竞争下，其他企业逐渐退出市场，行业集中度逐渐提升。同时近年来公司ROE 维持在较高水平，除2020 年因下游需求低迷，公司ROE 为10%，其余年份在20%上下。

更多精彩大盘资讯敬请期待！