【投资要点】

据 2017 年第二十届全国介入心脏病学论坛（CCIF） 发布数据显示2016 年我国平均百万人口 PCI 病例数为 466.18 例， 仅为欧美国家的六分之一，相关器械及药物增长空间巨大。面对仿制药质量参差不齐的现象，政府加大监管力度。市场的优胜劣汰将提高行业集中度，利好高质量仿制药龙头企业发展。

公司聚焦心血管领域建立良好的销售渠道和优秀的市场推广队伍，可与后续产品推广时共用，显着降低边际成本。

公司一边持续发展自身优势品种，另一边不断拓宽产品线，高瞻远瞩，为业绩持续增长提前布局。短期来看，泰嘉依旧是公司业绩的稳定剂，随着进一步进行进口替代有望稳步上升；中期来看，有处于快速放量期的泰加宁，又有刚起步即进入医保目录的信立坦，双管齐下，业绩增长动力十足；长期来看，公司仿制药研发实力强劲，研发管线日益丰富。

【投资建议】

公司长期有望受益于政策红利释放、一致性评价率先通过以及产品梯次布局接连放量，基上我们给予信立泰18年29倍的PE， 12个月目标价48.72元，上调投资评级至“买入”

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