近日， 伟思医疗发布了2021 年业绩快报公告。2021 年，公司实现营业收入4.30 亿元，同比增长13.66%；实现归母净利润1.78 亿元，同比增长23.81%；实现扣非归母净利润1.50 亿元，同比增长16.96%。2021 年度公司实施《2021 年限制性股票激励计划》产生的股份支付费用税后影响金额为1816.50 万元，在不考虑股份支付费用影响下，2021 年公司归母净利润为1.96 亿元，同比增长36.46%；扣非归母净利润为1.68 亿元，同比增长31.11%，总体增长稳健，满足股权激励方案设定的增长目标。

    盈利预测与估值：公司作为国内康复器械领域龙头，院内、院外均获得医生、患者和用户的好评，公司以优质的产品、全面的学术支持以及周到的售后服务搭建起了独到的壁垒，随着外骨骼下肢康复机器人、智能步行康复减重训练车等产品陆续获批上市，公司在康复领域的护城河将进一步加固。此外，塑形磁、射频、激光等产品的研发标志着公司在多元化布局上迈出重要一步，公司长期成长性可期。我们调整了盈利预测，预计2021-2023 年公司EPS 分别为2.60 元、3.40 元、4.30 元，对应2022 年1月21 日收盘价，市盈率分别为36.4 倍、27.9 倍、22.0 倍；维持“审慎增持”评级。

    风险提示：疫情进展不确定性，产品放量速度不及预期，市场竞争加剧风险，新产品上市速度不及预期

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