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    公司发布2021 年业绩快报：预计2021 年实现收入111.83 亿，同比增长10.06%；实现归母净利润11.35 亿，同比增长37.98%；实现扣非净利润7.53 亿，同比增长43.23%。

    点评：

    全年利润快速增长，四季度收入加速。从2021 年四季度单季来看，公司实现收入46.91亿，同比增长11.58%，相比第三季度单季1.31%的增速明显加速。从2021 年全年来看，公司利润端实现快速增长，增速为37.98%；其中资产减值2 亿元，相比2020 年的4940 万元增加较多，若加回则增速更优。

    盈利能力持续增强，净利率提升明显。2021 年全年，公司归母净利润增速显著超过收入增速，使得净利率同比提升2.06pcts，至10.15%。公司利润增长更快，主要是因为毛利额增长及联营企业净利润增加确认投资收益所致；核心联营企业包括海光信息等公司，目前海光已经申报上市材料，预计未来将持续为公司带来投资收益。

    国产服务器龙头，受益信创产业发展。公司背靠中科院，在芯片、存储、服务器等多方面均有国产化布局。旗下的海光信息生产的海光芯片在国产芯片中性能领先，预计未来伴随海光芯片持续放量，将拉动公司服务器等业务发展。公司作为稀缺的具有国产芯片自主供应能力的国产服务器龙头，将受益信创产业发展。

    盈利预测与投资建议：预计公司2021-2023 年实现归母净利润11.35/15.21/19.78 亿元，EPS 实现每股0.78/1.04/1.35 元，维持“审慎增持”评级。

    风险提示：业务推进不及预期风险，行业进展不及预期风险。

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