事件： 公司于 1 月 8 日发布 2017 年业绩预告，全年盈利 13,000万-14,500 万,同比增长 67.58%-86.92%。预计非经常性损益对净利润影响金额约为 1,500 万。业绩高增长，总体符合市场预期：2017 年公司盈利 13,000-14,500万元，同比增长 67.58%-86.92%，业绩总体符合市场预期。业绩高增长主要原因是下游行业特别是 3C 行业自动化需求旺盛，以及注塑机行业高增长，同时公司自身产品种类不断丰富，自动化应用解决方案竞争力进一步增强。

完善营销体系建设，打造直销为核心的营销网络： 公司强调打造以直销为核心的营销网络，提升区域服务能力。 目前在全国有 30 多个办事处， 200 多个营销人员，已积累 6 万家潜在客户， 4600 家已服务客户，客户包括美的、海尔、比亚迪、长城汽车、格兰仕、格力、捷普绿点、 TCL、伯恩光学等知名企业。未来公司有望在强大的营销网络与服务能力基础上，通过嫁接更加标准化的产品实现快速扩张。

自动化行业大有可为，公司极具成长潜力： 随着人工成本不断上升、自动化设备日趋成熟，机器换人趋势正在加快，下游行业呈现出从自动化水平较高的汽车行业向 3C、家电、家具等行业扩散，主体从大企业向中小企业扩散的趋势。今年 1-11 月份， 国内工业机器人累计产量 11.82 万台，同比大增 68.80%，行业呈现爆发式增长。 从公司的成长路径看， 已逐步实现从注塑机辅机业务向注塑机相关行业系统集成业务扩张，典型产品从机械手向关节机器人扩张。我们认为，公司作为智能制造领域潜力标的，技术能力不断提升，未来有望从行业中脱颖而出。盈利预测与投资建议： 我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为

1.46 亿、 1.97 亿和 2.54 亿， 对应 PE 分别为 57 倍、 42 倍和 33 倍，维持“买入”评级。

风险提示： 下游行业自动化需求不及预期，行业竞争加剧

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