事件：公司发布2022 年1 季度业绩预增公告。

    　　1 季度业绩符合市场预期。据公司公告，1 季度公司实现营收36.30-37.30 亿元，同比增长49.6%-53.7%；实现归母净利润3.46-3.86 亿元，同比增长40.6%-56.9%；实现扣非归母净利3.40-3.80 亿元，同比增长41.8%-58.4%。预计1 季度公司顺利推进平台化战略及Tier 0.5 级营销战略，面向智能电动汽车的轻量化底盘、热管理等业务维持强劲增长，线控底盘相关的转向、刹车、空气悬架业务发展良好，带动公司1 季度营收及净利润实现快速增长。

    　　公司产品线丰富，持续扩充产品矩阵。轻量化底盘领域，公司已掌握相关的高强度钢和六大轻合金成型工艺，实现产品线全覆盖，具备较强竞争优势，轻量化底盘已获得A 客户、Rivian、蔚来、小鹏、威马、零跑、比亚迪等新能源车企量产订单，在手订单充裕。新能源热管理领域，公司集成式热泵总成及电子水阀、电子水泵、电子膨胀阀等产品已开始量产；公司智能刹车系统IBS、智能转向系统EPS 等线控底盘相关产品已取得客户认可。在现有业务基础上，公司已在空气悬架、一体化压铸等领域开展相关布局，持续扩充产品矩阵。

    　　重要客户销售收入迅速增长，2022 年有望持续受益。得益于多产品线优势，公司积极推进平台化战略及Tier0.5 级合作模式，为新能源整车客户提供全产品线同步研发及供货服务，实现单车配套金额持续提升。据公司公告，公司与第一大客户A 客户建立了5 年以上的合作关系，为A 客户配套轻量化底盘系统、减震器、内饰功能件、热管理系统等一系列产品。据公司公告，2022 年1-2 月公司对A 客户实现销售收入11.88 亿元，较2021 年同期增长126.4%，占公司1-2 月总营收比重约47%。

    　　A 客户2021 年全球累计交付超过93.6 万辆，2022 年销量有望增长超过50%，预计随着A 客户相关车型维持热销及产能进一步提升，公司有望持续受益。

    　　预测2021-2023 年EPS 分别为0.95、1.58、2.14 元，按22 年PE 估值，可比零部件相关公司22 年PE 平均估值38 倍，给予22 年38 倍估值，目标价60.04 元，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　NVH 订单低于预期、汽车销量低于预期、轻量化底盘产品配套量低于预期、产品价格下降幅度超预期。

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