投资要点

    近日，公司发布股份回购方案。公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币3000 万元（含），不超过人民币6000万元（含），回购价格不超过人民币90 元/股（含），本次回购期限为自董事会审议通过本次回购方案之日起12 个月内。以公司目前总股本8698 万股为基础，按照本次回购金额上限人民币6000 万元，回购价格上限90 元/股进行测算，回购数量约为66.67 万股，回购股份比例约占公司总股本的0.77%；按照本次回购金额下限人民币3000 万元，回购价格上限90 元/股进行测算，回购数量约为33.33 万股，回购比例约占公司总股本的0.38%。公司本次回购的股份拟全部用于实施员工持股计划或股权激励。

    盈利预测与估值：公司作为荧光硬镜上游核心零部件供应商，与全球巨头史赛克稳定合作多年，同时凭借自身过硬的技术积累积极布局下游整机业务，未来有望成为国内具备核心零部件自研能力的硬镜领军企业。随着全球疫情影响边际减弱，以及史赛克在欧洲、日本等市场的加速扩张，2022 年公司ODM订单量有望迎来较高增长，同时国内整机系统销售亦将带来新的增长点。我们调整了对于公司的盈利预测，预计2021-2023 年公司EPS 分别为1.35、1.96、2.54 元，对应2022 年3 月31 日收盘价，市盈率分别为52.5 倍、36.3 倍、28.0倍。近期公司已有部分限售股上市解禁，可能会对短期股价产生一定扰动，我们认为公司长期增长可期，建议逢低布局。

    风险提示：解禁风险、ODM 订单增速不及预期风险、整机系统销售不及预期风险、单一大客户依赖风险、汇率波动风险

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