公司发布 2017 年度业绩预告，预计 2017 年归母净利润同比增长-8.54%~0.17%，归母净利润区间为 6.3 亿元~6.9 亿元；预计 2017年扣非 后归 母净利 润为 6.45 亿元 ~7.05 亿元 ，同 比增长25.52%~37.19%。 测算四季度单季归母净利润区间为 2.0 亿~2.59亿元，单季盈利实现快速提升。

营收快速增长，盈利能力稳定提升： 公司预计 2017 年营业收入将超过百亿，有望实现 50%以上的同比增速。 公司目前具备电池片产能 1.5GW，组件产能 3.1GW， 2017 年上半年公司实现组件销售 1.36GW，根据公司的营收预测，预计 2017 年公司组件基本实现满产满销，带动扣非后归母净利润的稳定增长。 公司在海外市场的开拓不断显现成效， 海外业务将全面开花， 2017 年上半年实现海外收入 25.92 亿元，在收入中占比达 44.86%，同比提升 10.09个百分点， 随着全球光伏装机的旺盛，， 2018 年海外收入占比有望提升至 50%以上。

加快电站布局，贡献稳定利润： 2017 年以来，公司陆续完成“宁波市宁海县蛇蟠涂 99MW 渔光互补光伏发电项目”、“湖北仙桃50MW 农光互补发电项目” 并网。 在巩固原有海外电站投建区域外， 提升在尼泊尔、孟加拉国、东南亚等在内的全球范围的光伏电站开发投资规模。 预计借助电池与组件制造的优势，公司电站运营及 EPC 的业务规模将逐步扩大，在利润中的占比提升。

产能将实现扩张，打造龙头地位： 2017 年 12 月，公司公告将与常州溪城农业合资设立东方日升（常州）新能源，建设 5GW 高效单多晶光伏电池、组件制造基地。投产后公司将拥有组件产能8.1GW，有望提升在全球的市场份额，打造组件龙头地位。

盈利预测： 预计公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.72、 0.90 和 1.09元，给予增持评级。

风险提示： 光伏装机低于预期、海外政策风险。

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