事件： 公司近日发布 2017 年业绩快报，报告期内，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润 1.79-2.1 亿元，比上年同期增长40.45%-64.77%%。

不动产登记行业领先， 内生外延齐发力： 公司是 GIS 基础平台软件行业龙头，市占率超 30%，并通过内生外延方式持续巩固在不动产登记业务的领先地位。内生通过持续研发投入，推出了新产品SuperMap GIS 9D 及升级 Beta 版，完善超图 2.0 布局，增强公司在大数据、三维、云计算、移动 GIS 等方面的竞争力；外延方式包括并购南京国图、上海数慧、上海南康和北京安图等，通过行业协同效应，进一步开拓业务空间，提升公司在城市规划信息化等领域的市场占有率。

国土三调助力公司未来发展： 国务院于10月正式印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》，决定自2017年第四季度起开展第三次全国土地调查， 2018年开始实地调查和数据库建设，建设周期1.5年，并于2020年完成调查工作验收、成果发布等工作。据国土资源部统计，国土二调期间投入的资金规模将近150亿元,因此在土地信息化服务方面，存在巨大的市场发展空间。近年来，借助不动产登记业务，公司积累了大量不动产领域的优质客户，由于不动产登记业务和国土三调的主导部门均是国土资源部，借助公司在不动产登记积累的大量客户和技术优势，公司作为龙头，有望持续受益于国土三调的推进。

投资建议： 我们预计公司 2017 年、 2018 年的 EPS 分别为 0.42 元和 0.57 元。基于以上判断，给予“买入”评级。

风险提示： 国土三调的进展存在不确定性等。

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