事件：公司公 布2021 年报，2021 年实现营业收入15.05 亿元，同比增长9.75%；实现归母净利润1.61 亿元，同比增长0.93%；实现扣非后归母净利润1.45 亿元，同比增加9.20%。

    　　公司发布2022 年一季报，实现营业收入1.49 亿元，同比减少18.45%；归母净利润-0.48 亿元；扣非后的归母净利润-0.52 亿元。

    　　新业务表现良好，全面推进云化战略。公司的新业务中：新签云托管车道4800 多条，软件及云服务业务实现销售收入1.84 亿元，同比增长63.88%；捷停车触达用户数达到7500 万，相比21 年初增加了4300万；智慧停车运营业务实现销售收入0.80亿元，同比增长41.45%。

    　　公司传统智慧停车实现收入12.32 亿元，同比增长2.84%。

    　　整体费用保持平稳。2021 年公司销售毛利率为45.41%，与去年相比提升了0.61 个百分点。公司销售费用率为19.00%，相对于去年同期提升了1.86 个百分点；管理费用率为7.86%，相对于去年同期减少了1.84 百分点；研发费用率为7.64%，相对于去年同期提升了0.55个百分点。

    　　不断推陈出新，适应发展智慧停车发展新机遇。面对智慧停车的行业发展，公司不断推陈出新，公司在行业内创新推出了停车时长业务，通过时长置换和时长才买两种方式，21 年共签订1.3 个亿的时长合同。公司考虑停车场内的充电设施建设和充电服务的发展，推出了《车位级充电运营解决方案》，旨在为用户提供“停车+充电+运营”

    　　的一体化解决方案。

    　　投资建议：停车SaaS 业务的顺利展开以及捷停车的运营数据高增，为公司的转型打下了坚实的基础。预计2022-2024 年公司的EPS分别为0.34/0.42/0.52 元，维持买入评级。

    　　风险提示：停车SaaS 进展不及预期；行业竞争加剧。

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