一深耕消费电子PMIC，拓展家电、汽车领域

    公司2021年营收7.74亿元，同比增长43%，其中电源管理芯片6.62亿元，占总营收的86%；净利润1.61亿元，同比增长146%。毛利率39.00pct，同比增长9.70pct，净利率20.86pct，同比增长8.77pct。

    深耕消费电子电源管理芯片，2010年进入三星供应商体系，后陆续通过LG、小米、客户A等知名品牌认证，积极布局家电、汽车等领域，产品已成功销往海尔、小天鹅、海信的家电品牌。

    二核心竞争优势有哪些？

    核心技术自主研发，部分产品性能达到甚至优于国际竞品

    质量稳定，上线失效率远低于客户要求

    拥有三星、小米、LG、闻泰等知名客户

    电源防护芯片价格提升，电源转换芯片销量增长

    积极争取8寸及12寸产能支持，与供应商保持良好合作

    三未来成长空间在哪里？

    手机是PMIC重要应用，单机价值量近10美元

    手机多摄趋势是主流，5G手机渗透率不断提升

    拓宽可穿戴设备，积极布局家电、汽车领域

    预计26年全球PMIC市场规模达565亿美元，汽车/工业成长迅速

    国产模拟集成电路市场规模占我国需求比例不到20%，国产替代化成长空间广阔

    国内PMIC领先厂商，拓展非手机客户，维持“买入”评级公司为国内消费电子PMIC领先供应商，积极拓展下游市场，开拓非手机客户，成长空间广阔，预计公司22/23/24年净利润分别为2.81/3.58/4.30亿元，对应22/23/24年PE为35/27/23倍，维持“买入”评级。

    风险提示：研发不及预期；下游需求波动；市场竞争加剧；疫情冲击等

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