公司动态事项3月6日， 公司发布公告，全资子公司中德美联与美国Verogen公司签署了《独家经销协议》， 双方决定在法医、司法鉴定领域展开深度合作。

事项点评

与美国Verogen合作，布局NGS技术在司法检测领域的运用

美国Verogen公司由美国Illumina公司与Telegraph Hill Partners公司共同设立，是专注于新一代测序技术（ NGS） 在法医和司法生物材料鉴定分析领域产品开发、生产、技术推广的综合性科技公司，其技术基础来自于Illumina公司，获得Illumina现有所有NGS产品以及未来新产品在法医、司法鉴定领域的独家授权，其主要技术和产品包括NGS

仪器、 NGS试剂、 NGS软件以及NGS技术方案等。

根据协议，公司全资子公司中德美联正式成为Verogen产品在中国大陆地区法医、司法鉴定领域的独家代理商，承担对Verogen所有产品（包括NGS仪器、 NGS试剂、 NGS软件、 NGS疑难案件DNA鉴定整体解决方案等）在中国大陆市场的独家技术推广和销售。

NGS作为第二代测序仪，相对第一代测序仪器而言，具有明显的技术优势。目前NGS测序技术已经在遗传学、医学和农业研究领域全面取代第一代的毛细管测序技术，但在法医、司法鉴定领域尚处于起步阶段，未来NGS技术在法医、司法鉴定领域的大规模应用是必然趋势，市场潜力巨大。

司法检测业务成为公司新的利润增长点

公司在司法检测领域重点布局的平台是中德美联，于2016年被公司收购。中德美联是国内法医DNA检测的龙头企业， 建立了国际领先的多重PCR&CE扩增检测平台（同时检测40个STR和近百个SNP），自主开发了全球系列最全的法医DNA检测试剂盒，打破了国外技术的垄断并完成了产品和应用方面的超越，相关技术处于法医DNA检测的国际领先水平。中德美联在无锡、佛山、郑州等地与当地公安系统合作建立法医DNA检测中心及司法鉴定机构，未来将继续将这种服务模式在其他区域复制延伸。 2016年中德美联实现营业收入9369.97万元，净利润3082.54万元， 2017年业绩承诺扣非后净利润3380万元，大概率实现， 司法检测业务成为公司新的利润增长点。此次与Verogen合作后，获得其产品的独家销售权，不仅丰富了产品线，还获得了Verogen的技术支持， 有助于公司开发适合中国人群遗传特点的NGS相关产品和疑难案件的技术方案。

风险提示

产品销售不及预期、研发进度不及预期、 行业政策风险等。

投资建议

未来六个月， 维持“增持” 评级我们预计公司 17、 18 年 EPS 为 0.39、 0.52 元，以 2 月 27 日收盘价 23.19 元计算，动态 PE 分别为 65 倍和 49 倍。 生物制品板块上市公司 17、 18 年预测市盈率平均值为 45.68 倍和 46.48 倍，公司目前 PE高于行业平均。 公司是国内生长激素的龙头企业， 受益于行业的高景气发展，业绩有望继续保持快速增长，未来水针、长效制剂等新产品的上市将进一步改善公司盈利能力。另外公司领先布局精准医疗领域，后续多个在研重磅品种将为公司长远发展提供源动力。 我们看好公司未来一段时期的发展， 维持“ 增持” 评级。

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