本报告导读：

    　　公司股票期权及员工持股计划授予落地，绑定核心骨干激发企业活力。公司下游CTP电池托盘需求旺盛优化公司产品结构，电池托盘业务已进入量价齐升双击阶段。

    　　投资要点：

    　　维持“增持” 评级。维持2022-2024 年公司归母净利润为3.09、5.01、6.95 亿元，对应2022-2024 年EPS 为1.67、2.71、3.76 元，参考2022年行业平均估值34.18 X PE，上调公司目标价57.08 元（原目标价44.89 元）。

    　　公司公告，同意以2022 年6 月8 日为预留授予日向核心技术（业务）骨干人员（72 人）授予2021 年股票期权与限制性股票。其中，公司拟向符合条件的激励对象授予股票期权61.6 万股，占公司总股本的0.33%，行权价格为44.54 元/股；授予限制性股票30.34 万股，占公司总股本的0.16%，授予价格为26.73 元/股。

    　　深度绑定核心骨干激发企业活力，授予价格彰显公司发展信心。本次股权激励涉及72 名核心技术（业务）骨干人员，将员工利益与公司利益深度结合进一步激发企业活力。同时，股票期权44.54 元的行权价格也彰显公司及员工对企业长期强劲发展的信心和认可。

    　　电池托盘业务进入量价齐升阶段。受疫情影响，公司4 月电池托盘出货量环比有所下滑而后迅速恢复。我们预计，随着产能投放及新能源车企复产，公司二季度电池托盘出货量将超过一季度。随着22 年头部动力电池企业及车企开启CTP 大规模应用叠加公司价值量更高的第二代电池托盘占比提升，公司业绩有望实现进一步增长。

    　　风险提示：新产能投产不及预期，新能源车销量不及预期

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