核心观点：

    　　事件：7 月13 日，公司公告预计2022 年半年度实现归母净利润约为2.29 亿元，同比（2021 年报调整后半年度数据）增长约62%；实现扣非归母净利润约2.19 亿元，同比（调整后）增长约67%。

    　　航空、航天景气度持续向好，产能持续提升，Q2 业绩实现持续高增长。

    　　2022 年上半年得益于航空、航天行业景气度向好，市场订单量充足，产能继续快速提升，经营规模快速扩大。公司2021 年末取得高新技术企业证书后将连续三年按照优惠税率15%缴纳所得税，上年同期业绩在年报中有所调整。上年同期业绩调整后，预计2022 年半年度实现归母净利润约2.29 亿元，同比增长约62%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比增长约67%，业绩延续Q1 高增长趋势。

    　　核心逻辑：（1）高端装备领域，有望受益装备升级换代及多流水格局。

    　　公司配套航空型号需求的较高景气度或持续，在航天领域公司为核心院所供应商之一。同时在多流水格局发展趋势下，公司有望凭借领先技术及灵活机制获取更多份额，预计随着装备升级换代公司受益的确定性较高，整体增速有望高于行业平均。（2）民品新能源领域迎景气拐点，下游风电+核电业务或受益碳中和发展，海外GE、罗罗等外贸市场有望伴随疫情缓解与长协签订而景气复苏。（3）利润端，预计随着高端装备类产品升级换代、高附加值产品收入占比提升、锻造行业强规模经济等综合影响下，看好公司盈利能力稳中有升。

    　　盈利预测与投资建议：预计22/23/24 年EPS 分别为4.01、5.37、7.22元/股。考虑当前航空装备景气度、公司竞争优势，并参考可比公司估值水平，给予公司 2022 年40 倍的 PE 估值，对应合理价值 160.21元/股，维持“增持”评级。

    　　风险提示： 疫情发展超预期，装备需求及交付低预期，政策调整等。

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