本报告导读：

    我们认为，公司作为冰鲜龙头企业优势明显，并且随着黄鸡周期反转，公司业绩有望超预期。

    投资要点：

    维持“增持”评级 。我们维持公司2022~2024 年EPS 预计1.31 元、2.12元、2.28 元，维持公司56.34 元目标价。

    事件：公司公布8 月份活禽销售情况简报，2022 年8 月份销售活禽375.10万只，销售收入1.01 亿元，销售均价15.05 元/公斤，同比变动分别为30.18%、82.40%、39.33%。

    产能逐步去化，黄鸡价格景气上行。需求端：伴随2022Q3 季度猪价回升和季节性消费需求的回暖支持，黄羽鸡的可替代性增强，黄羽鸡市场需求改善。供给端：本轮行业去产能化较为彻底，当前供给收缩已经传导至下游，供给端收缩对价格上涨形成了立竿见影的效果，目前黄羽鸡父母代鸡存栏依然维持低位，我们认为黄羽肉鸡价格有望持续在高位运行。供给缺口打开，逐步释放价格弹性，鸡价回升有望增强公司盈利能力。

    公司布局全产业链，优化经营模式。公司利用先进信息化技术赋能提升传统生产工艺，在生猪板块的全产业链创收的背景下，活禽板块也将实现标准化养殖、屠宰冷链、冰鲜直营的生产线布局，大幅改善成本。公司不断优化经营模式，公司与60 多家商超建立了长远战略合作关系，形成长江沿线大中城市的冷链物流配送体系及产品销售网络。丰富的家禽产品品类、精细的家禽产品分割、精美的家禽产品包装、精准的冷链配送系统，大大提升了产品的安全卫生性与标准化程度，增强消费者的粘性，为公司可持续发展奠定基础。

    风险提示：疫病风险、产品价格波动、原材料价格波动。

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