事件：

    　　公司发布2022 年三季度报告，前三季度公司实现收入36.43 亿元，同比增长5.97%；实现归母净利润2.88 亿元，同比增长1.40%。

    　　我们观点如下：

    　　单季度来看，公司实现收入14.30 亿元，同比增长17.45%；实现归母净利润1.22 亿元，同比增长23.80%，单季度经营呈现快速增长。整体经营情况符合我们的预期，期待公司新能源业务的后续放量。

    　　公司作为智慧能源行业的头部企业，打造以“科华数据”、“科华数能”为主的“双子星”战略布局，第三增长曲线确立！

    　　公司依托成熟的电力电子技术持续发力光储赛道，新能源业务作为公司重要战略业务取得了快速增长。公司新能源业务包括储能、光伏等可再生能源应用领域，主要产品包含光伏逆变器、光伏离网控制器、储能变流器、离网逆变器等产品及相应配套系统解决方案服务。

    　　9 月以来，公司连续中标国内多项大型储能项目，其中：

    　　宁夏电投宁东基地100MW/200MWh 共享储能电站示范项目；? 甘肃临泽100MW/400MWh 共享储能电站项目

    　　西藏昌都江达县8MW/40MWh 光伏电站配套储能项目同时，在海外户用储能市场也同样连创佳绩，签约合作超2 万套，其中：

    　　美国户用储能系统260MWh 年供货框架协议

    　　欧洲户用储能系统30MWh 年供货框架协议

    　　澳洲户用储能系统100MWh 年供货框架协议

    　　随着“双子星”战略的持续推进，也将为公司今、明年经营打下重要基础。

    　　投资建议与盈利预测：

    　　短期来看，公司受益于光储行业需求释放，以多年电力电子技术为引，有望呈现高速发展趋势。中长期来看，随着新能源业务收入占比快速提升，有望为公司提供增长新动能，亦值得重点期待！我们预计公司2022~2024年归母净利润分别为5.3 亿元、6.5 亿元、7.9 亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：疫情等不确定因素导致公司经营放缓、新能源业务发展不及预期等、项目交付节奏不及预期、传统业务竞争格局加剧、汇率波动等

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