核心客户当前订单表现较好，公司有望受益新车发布等事件催化。部分主机厂的降价举措叠加春节后消费需求回暖，公司下游核心客户当前订单需求较好。

    　　此外，春节后，公司核心客户理想新车L7 上市、吉利极氪新车ZEEKR X 发布、国际知名电动车企业也将推出新车型及改款车型，公司作为核心供应商有望配套更多项目，业绩增长确定性也有望进一步强化，从而催化估值。

    　　看好自主、新能源客户给公司带来的业绩高增长与确定性。公司作为内饰自主龙头，凭借更高产品性价比、更快效率，配套客户包括国际知名电动车企业、吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪等销量高增的自主、新能源车企。目前在核心客户国际知名电动车企业、吉利汽车、奇瑞汽车里稳定配套，受益核心客户销量提升的同时有望配套更多车型、更多产品；此外，包括理想汽车、蔚来汽车等新势力、比亚迪、长城汽车、广汽埃安等自主车企项目均有望于2023 年起放量。公司有望与销量增长确定性更高的自主、新能源客户共振，业绩实现高增长。我们预计今年国际知名电动车企业、比亚迪、理想将贡献主要增量。

    　　中长期，公司Tier0.5 级配套战略将进一步巩固内饰龙头地位。随着公司生产、销售、研发能力不断加强，公司产品品类逐步延伸至外饰产品，已具备成为Tier0.5 级平台型供应商的综合实力，未来在客户体系内配套产品品类有望增加、整体配套金额将提升。同时，Tier0.5 相比于Tier1 与主机厂关系更密切，预计未来公司在客户体系内的配套份额也将提升，有望与客户建立更深度合作关系，进一步巩固公司的内外饰龙头地位。

    　　投资建议：从具体客户看，我们预计2022-2025 年公司业绩增量主要来自国际知名电动车企业、吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、理想汽车、长城汽车、广汽埃安、蔚来汽车等国内核心新能源、自主车企，优质客户为业绩增长带来较高确定性。考虑公司项目获取及量产节奏有望提速，我们将公司2022-2024 年营业收入预测由69.0 亿、95.2 亿、117.9 亿元上调至69.0 亿、101.4 亿、129.1 亿元，归母净利由4.7 亿、7.0 亿、10.7 亿元上调至4.7 亿、7.4 亿、11.6 亿元，对应增速+66%、+58%、56%，我们维持2023 年PE 35-40 倍，对应目标市值调整至260 亿-297 亿元、对应目标股价53.3-60.9 元、维持“强推”评级。

    　　风险提示：原材料涨价、自主、新能源车销量低于预期、客户开拓节奏低于预期、新产品开发速度低于预期。

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