投资要点

    　　7 月18 日晚，公司发布2023 年上半年业绩预告。

    　　中报营收利润高速增长，23Q2 利润率大幅提升23H1 营收预计3.6 到4 亿元，同比增长133%到158%；归母净利润6200-7500万，同比扭亏为盈（去年同期-3925 万）；扣非归母净利润4040 万到5340 万元，同比扭亏为盈（去年同期-4931 万）。23Q2 营收预计2.9-3.3 亿，同比1223%-1385%，环比279%-329%；归母净利润6300-7600 万，同比扭亏为盈（去年同期-4186w）；扣非归母净利润4296-5596 万。

    　　从收入端看，23Q2 收入创历史新高。公司积极推进客户验收，带来公司营业收入同比高增长。利润端看，净利率高增长，以预告中值计算23Q2 净利率22.7%，远高于22 年净利率7.9%。

    　　半导体+光伏设备双轮驱动，在手订单充足业绩增长可期受益于半导体领域客户拓展、新品类驱动，以及光伏领域 TOPCon 等新型电池技术扩产，公司半导体和光伏新签订单实现高增长。2023 年初至 4 月 24 日，公司新增专用设备订单 22.7 亿元，其中新增半导体设备订单 2.4 亿 元，新增光伏设备订单 20.2 亿元。6 月以来，公司公告与浙江国康新能源、滁州亿晶光电分别签署4.4 亿、3.86 亿元（含税）TOPCon 整线工艺合同。公司TOPCon 电池工艺整线技术再次取得客户认可，市场份额有望不断提升。

    　　半导体设备：品类扩张+国产化率提升双驱动，业务弹性大公司立足ALD 拓展CVD 设备，ALD 设备实现TALD、PEALD 全覆盖，设备覆盖数十种镀膜材料工艺，未来有望多点开花。拓展PECVD、LPCVD 设备，近日部分CVD 设备已发货至客户端。荷兰管制部分ALD 设备，国内fab 厂验证窗口打开，看好ALD 设备国产化加速。

    　　光伏设备：行业扩产及产品多元化驱动，新签订单高增长公司ALD 设备高市占率+TOPCon 整线推进，叠加行业今年扩产高峰，订单有望维持高增速。公司持续丰富光伏产品线，成熟产品包括 ALD、PECVD、PEALD、扩散等多种设备，可提供TOCon 整线解决方案。同时公司积极布局研发新型电池技术，xBC、钙钛矿叠层电池有望接力发展。

    　　盈利预测：考虑公司订单高增长及利润率提升，我们上调24-25 年营收及利润预测。预计 2023-2025 年营收为 14.0、33.8、44.9 亿元，同比增长105%、141%、33%，归母净利润 1.19、3.63、5.13 亿元，同比增长119%、206%、41%，对应PE 为190、62、44 倍。维持“增持”评级。

    　　风险提示：新产品验证进度不及预期的风险、国内市场竞争加剧的风险、外部半导体管制加剧风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！