事件：1 月8 日公司发布增持公告，核心管理层计划在未来6 个月以不低于人民币8000 万元（含交易费用）增持公司A 股股票，且不设价格上限。

    　　核心管理层大额增持且承诺不减持本次增持股份，彰显对公司发展信心。本次增持计划覆盖公司核心管理层，包括董事长王爱军（1200 万元）、总经理何军（1200 万元）、副总经理梁宇博（800 万元）、监事会主席常利斌（600 万元）、副总经理王有（400 万元）、财务总监王丽红（55 万元）、董事会秘书刘现芳（30 万元）以及其他核心管理、研发、技术骨干28 人（3715 万元）。除此之外，本次增持计划的公司管理层均已书面承诺按照增持计划在增持期限内完成增持，在增持计划实施期间、增持完成后5 年内不减持增持的公司股份，彰显对公司未来发展信心。

    　　资本开支转固，看好公司成长。根据公司三季报，公司在建工程为1.56 亿元，相较于中报减少18.9 亿元，固定资产达到116.30 亿元，伴随着产能陆续释放，业绩中枢有望上移。公司基于生物发酵技术，不断巩固优势产品龙头地位，且持续扩张产品矩阵，成长空间有望不断打开。

    　　预计公司23/24/25 年归母净利润为30.12/39.35/49.36亿元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：

    　　项目建设不及预期风险；市场竞争加剧风险；需求不及预期风险。

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