1 月29 日晚间公司发布业绩预告，预计2023 年归属于上市公司股东的净利润约290.00 亿元~310.00 亿元，同比增长74.5%~86.5%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约274.00 亿元~297.00 亿元，同比增长75.2%~89.9%。

    　　四季度业绩环比有所下降。预计2023 年四季度归属于上市公司股东的净利润约76.33 亿元~96.33 亿元， 同比增长4.4%~31.8%， 环比增长-26.7%~-7.5%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润约80.51 亿元~103.51 亿元，同比增长10.7%~42.3%，环比增长-16.6%~7.2%。

    　　单车净利润为0.81-0.93万元，同比减少0.13-0.25万元，环比减少0.33-0.46万元，我们预计四季度单车盈利减少主要系四季度为传统购车旺季，终端优惠较多导致。

    　　2023 年公司业绩大幅增长主要系：新能源汽车行业继续保持高速增长态势，公司新能源汽车销量再创历史新高，进一步巩固了全球新能源汽车销量第一的领先地位。尽管行业竞争更为激烈，公司凭借品牌力的不断提升、出海销量的快速增长、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善，展现了强大的韧性。

    　　手机部件及组装业务方面，受益于海外大客户业务份额提升及安卓客户需求回暖、新能源汽车和新型智能产品业务高速增长，产能利用率明显提升，业务结构进一步优化，盈利能力显著改善，盈利实现大幅增长。

    　　投资建议：公司龙头优势继续巩固，产品结构不断优化，大力发展智能化，我们预计2023、2024、2025 年分别盈利300.30、411.39、588.66 亿元，对应17.3/12.6/8.8 XPE，强烈推荐！

    　　风险提示：1）下游需求不及预期；2）下游降价超预期。

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