坚持“平台+生态”发展战略，维持“买入”评级考虑宏观环境影响及公司在AI 领域投入加大，我们下调公司2024-2025 年归母净利润预测为0.43、1.08 亿元（原预测为1.82、2.40 亿元），新增2026 年预测为1.43 亿元，EPS 为0.38、0.94、1.25 元/股，当前股价对应PE 为51.9、20.7、15.7倍，考虑公司AI 战略成效逐渐显现，维持“买入”评级。

    　　2024Q1 收入较快增长，提质增效成效显著

    　　（1）2023 年全年公司实现营业收入10.45 亿元，同比增长1.18%；实现归母净利润-5001.81 万元，同比下滑153.17%，利润下滑幅度较大主要由于年初拟定的经营目标较乐观，及持续加大投入研发以提升产品竞争力，导致期间费用增加超过了收入增长。（2）2024Q1 公司实现营业收入1.83 亿元，同比增长11.78%；实现归母净利润-3098.07 亿元，亏损幅度收窄，主要由于公司加强了费用管控所致。

    　　V8 在签约层面取得重点突破，AI 战略初见成效业务层面，一方面，COP-V8 技术平台自2023 年5 月商业化运营以来，合同签约金额超9000 万元，签约了包括长江电力、北汽集团、以及深圳证券交易所等客户；另一方面，公司发布 AI 战略，企业 AI 工作站已成为公司全员及日常业务中运用 AI 能力的重要平台；协同智能助手产品已实现对原型客户的交付。

    　　此外，华为政务一网通携手公司将共同打造政务大模型创新应用示范，推进 AI在政务服务领域的应用落地。

    　　发布2024 年股权激励计划（草案），绑定核心骨干公司筹划2024 年股权激励计划，拟授予限制性股票400.00 万股，占总股本的3.47%。首次授予价格为 17.15 元/股，激励对象总人数为 240 人。以2023 年营业收入为基数，业绩考核目标值为2024-2026 年增速分别不低于10%、21%和33.10%；触发值为2024-2026 年增速分别不低于6%、12.36%和19.10%。股权激励计划的发布有利于公司绑定核心骨干，提升公司竞争力。

    　　风险提示：市场竞争加剧；新产品推广不及预期。

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