公司公告：公司控股股东、实际控制人公司邱醒亚董事长增持公司股票约 1500 万股，占公司总股本 1%，均价 7.1，总额约 1.05 亿元。

主营 PCB 小批量板和样板，盈利能力强增速快。 营收过去 5 年年均增速 22%。 2015 年，公司营收超 21 亿元，同比增幅达 27%。 15 年 PCB 实际净利润 2.9 亿元，过去 3 年年均增长率为 25%。公司近几年 IC 板块的亏损拖累整体净利润水平。 2015 年整体超 1.4 亿元，同比增幅 12%。

PCB 业务未来三年维持高增长动力分析。 第一、 宜兴小批量厂优化管理水平，产量稳步提升。预计 16、 17 年营收将达 3.86 亿和 7.2 亿元， 17 年盈利将达 5000 万元。 第二、 SSD和 CAD 军方市场推广顺利，军品业务有望保持高增长。 2015 年实现营收约 2.6 亿元，未来三年预计将维持 30%左右的高增长率。 第三、海外渠道优势明显， 保障了 PCB 业务长期高速发展。 2015 年，海外营收 10.3 亿元，占到整体营收的 50%，过去三年年均增 45%。全球化销售网络的构建是公司的着力打造的核心竞争力之一，使得公司能够渗透海外 PCB市场，发挥出国内产能和全球广阔市场的协同作用。

IC 载板是封装中的关键部件， IC 裸芯片的载体， 占封装工艺成本的 35～55%。 受益中国封测产业的快速发展，大陆 IC 载板厂商处于发展壮大最佳机遇。公司在技术、在资本以及客户资源上都有足够的优势进入 IC 载板产业。 由于原材料、人工以及设备等固定成本，加之 IC 板块在 15 年四季度才开始慢慢量产， 15 年全年板块亏损 9000 万元。 16 年开始公司 IC 载板订单稳步提升，全年月均产量约为 5000 平米，全年预计亏损 4000 万，相比去年大约减亏一半， 17 年开始盈利。

并购海外优质标的，一举成为大陆测试卡龙头企业。 测试板细分市场可达 32 亿美元。 收购以来，测试板业务顺利开展，公司拥有优质海外客户资源，英特尔、高通等。国内新设子公司泽丰半导体目前核心业务集中在接口板， 在半年时间内便成为国内第一，与华为海思、展讯建立了良好的业务关系。未来三年营收 2.1、 3.2 和 4.5 亿元。

公司 PCB 板块稳定增长，集成电路板块进入放量增长通道，未来三年业绩高速增长，当前价位董事长增持 1%，彰显对公司未来发展信心。 维持盈利预测， 给予“买入”评级。 预计 16-18 年净利润为 1.97/3.41/4.69 亿元， EPS 分别为 0.13、 0.23和 0.32 元， PE 分别为 56/31/22。可比公司的 16 年平均估值达 75 倍，考虑到公司业绩的高速增长以及公司是 A 股唯一 IC 载板标的，以及大陆最大的 IC 测试板公司，给予 80 倍 PE，则目标价 10.4，高于市场价 44%，给予“买入”评级。

更多精彩大盘资讯敬请期待！