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公司发布 2016 年业绩快报：全年实现营业收入 54.90 亿元，YoY+34.35%，归属净利润 8.54 亿元， YoY+52.70%，略超业绩预告区间 7.5~8.5 亿元的上限，合 EPS 0.35 元。主要观点：1． 氯碱产品产能翻倍，产品涨价贡献增量PVC/烧碱产能翻倍。 子公司乌海化工拥有 PVC、烧碱产能 30 万吨，中谷矿业 30 万吨 PVC/烧碱综合利用项目于 2016 年 6 月末转固投产， 使公司氯碱产品产能翻倍。预计 2017 年中谷矿业产能进一步释放，氯碱产品产量有望提升 30%以上。电石在满足自给之余，仍有新建计划。 按照 1 吨 PVC 消耗 1.4 吨电石计算，公司 60 万吨 PVC 对电石的需求量约 84 万吨。 公司目前拥有电石产能 87 万吨， 可满足自给需求。 乌海化工尚有 25 万吨电石新建项目，未来投产后将在保障自供的同时对外销售。氯碱产品 2016 年下半年涨价， 推动公司业绩超预期。? PVC 产品自 2016 年 6 月末的 5000 元/吨左右一路飙升 40%至 2016年 12月中旬的高位 7000元/吨左右，目前回落至 6500元/吨左右。? 烧碱产品自 2016 年 8 月中旬的 570 元/吨上涨 64%至 2016年 11 月底的 935 元/吨，目前基本维持在 945 元/吨。

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