新国都（300130）

【事件】2017年2月25日，公司发布2016年业绩快报，报告期内公司实现营业收入11.17亿元，同比增长14.31%：实现营业利润7656万元，同比增长158.15%：归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长72.3%。

主营金融电子支付发展良好，业务稳步增长：公司主营业务稳步增长，加大国际销售渠道的建设，积极开展基于金融POS终端产品和软件平台技术为核心的产业链上下游技术资源的整合，研发重点新产品，调整产品结构，实现销售稳步增长，确保稳定的毛利率水平，实现营业收入11 .17亿元：营业利润7656万元。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，其中公司转让全资子公司南京市新国都技术有限公司100%股权获得收益3296万元去除该因素公司净利润增长33.75%，保持较快增长，符合市场预期。

加大加快生态产业链布局，实现利润增长点：报告期内公司通过增资获得深圳嘉石大岩资本管理有限公25%股权及收购长沙公信诚丰信息技术服务有限公司。公司布局支付生态产业链上下游，以电子支付硬件产品为切入点，深入挖掘客户需求，布局财富管理、大数据征信等新业务生态，构建“电子支付受理终端+电子支付丢平台+消费大数据+金融服务”的产业链，实现各项业务协同发展。

公信诚丰增厚公司业绩，或将收益小程序成长：公司全资收购的公信诚丰是腾讯第三方认证审核服务核心供应商（S级），在腾讯公众号审核业务中有较高市占率，按照公司业绩承诺20 1 6年公信诚丰贡献利润约为4000万元。微信小程序年初上线，目前市场唱衰为时尚早，随着腾讯逐步打磨小程序产品，真正挖掘线上线下用户体验，覆盖更多线下消费场景，同时辅助商户精准获客，未来小程序将重新定义零售和支付。小程序的逐步成长将为公司带来认证审核订单，增厚公司业绩。

投资建议：公司海外业务增长势头较好，支付产业链布局逐渐成效，上调评级至买入。我们预计2016-2018年公司EPS为0.63元、0.66元和0.81元。给予买入一A评级，6个月目标价为33.4元。

风险提示：小程序不达预期：支付行业政策监管趋严

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