事件：公司公布年报，2016 年营业收入 10.79 亿元，同比增长101.26%；归母净利润 2.81 亿元，同比增长 99.68%。扣非归母净利润 2.86 亿元，同比增长 107.58%；基本每股收益 0.71 元。

点评：

受益新能源汽车发展，锂电设备业务驱动业绩增长：公司业绩显着超越预期，锂电设备业务高速增长，是公司业绩增长的主要驱动力。16 年锂电设备业务营收同比增长 103.37%，占公司营收的 67.76%。国家政策支持新能源汽车发展，带动动力锂电池出货量不断上升。据EVtank 统计，2016 年我国动力锂电池出货量达到 30.5Gwh，同比增长79.4%。国家工信部 16 年底发布《汽车动力电池行业规范条件（2017）》，要求锂电池单体企业产能达到 8Gwh，比以前要求提高了 40 倍，公司的主要客户比亚迪、CATL 等推出扩产能计划，公司订单高速增长。

外延并购，延伸企业价值链：公司 1 月发布公告，拟收购泰坦动力100%股权，目前已获公司董事会审议通过。 公司是国内锂电池生产设备领先制造商，在锂电中道生产设备市占率达到 15%。收购泰坦新能源，将使公司能力延伸至后道公司，并在技术研发、渠道销售等多领域协同，为公司提供锂电池生产设备全套解决方案打下坚实基础。

光伏产业复兴，公司相关业务增长约 106%： 16 年光伏产业回暖。根据国家能源局统计， 16 年我国光伏新增装机容量达 34.54Gwh，同比增长 128%。公司加快对光伏设备的性能提升，及加快新产品研发，16年光伏设备业务营收同比增长约 106%。

投资建议： 在不考虑泰坦并表的情况下， 我们预计公司 2016 年-2018年的收入增速分别为 69.2%、47.2%、24.2%，净利润增速分别为50.7%、26.5%、32.6%。公司是锂电设备龙头企业，发展前景广阔。维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为 49 元。

风险提示：并购进展不达预期，国家政策风险

更多精彩大盘资讯敬请期待！