事件：

寒锐钴业公司是一家钴粉、钴盐和电解铜产品研发、生产和销售的企业，公司现有钴精矿产能 4000 吨，氢氧化钴产能 2000 吨，电解铜产能 5250 吨。2016 年营收达 7.43 亿元，归属母公司净利润 6657 万元。 这家企业于 2017年 3 月实现 A 股上市，目前市值 28.63 亿元。

点评：

产品以钴粉、钴盐、钴精矿和电解铜为主。 寒锐钴业成立于 1997 年，经过近 20 年发展，成长为一家业内知名的钴铜产品生产供应商， 产品主要有钴粉、钴盐、钴精矿及电解铜，其钴产品在国内市场占比达到约1/3。 公司在全球进行布局，目前旗下有六家全资子公司：江苏润捷、香港寒锐、刚果迈特、上海寒锐、齐傲化工和安徽寒锐，刚果迈特位于非洲刚果金加丹加省， 是公司海外原材料保障供应基地，公司创立“寒锐”品牌商标。

公司下游拥有优质客户群体： 公司的下游客户分为合金、电池、防腐和磁材， 主要客户包括韩国 TaeguTec、德国 Betek-Simon、日本东芝、以色列 Iscar、德国 E6、 IMC 国际金属（大连）、厦门春保森拉天时、自贡硬质合金、厦门钨业等中外一流企业。 公司未来将会继续深度开发钴产品，扩大市场占有率。

募集资金用以公司产品产能提升： 公司 IPO 募集资金主要用于钴粉生产线技改和扩建工程项目、刚果迈特矿业有限公司建设年产 5000 吨电解钴生产线项目和钴粉及钴基粉体研发项目。达产后，公司拥有钴粉产能3000 吨/年，电解钴生产能 5000 吨/年，钴精矿产能 4000 吨，氢氧化钴产能 2000 吨，电解铜产能 5250 吨。

盈利预测和投资建议： 根据 wind 一致预期， 预计公司 2017 年营收和净利润增长 50-60%， 公司当前 PE 为 26 倍。

风险提示： 材料价格波动、新客户拓展不利、 汇率风险；

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