公司2020年12月23日收到控股子公司浙江富春江环保科技研究有限公司的通知，由浙江大学主编，研究院及其他企业联合编制的《生活垃圾焚烧烟气二f英激光电离飞行时间质谱在线检测系统技术要求》（T/CAEPI 28-2020）团体标准于2020年12月22日获中国环境保护产业协会正式批准，该标准将于2021年01月01日正式实施。

    点评：

    团体标准首次规定了相关技术要求，对相应产品设计及应用有重要指导意义，长远来看，将推动公司环保相关新业务的发展。该团体标准首次规定了生活垃圾焚烧烟气二f英激光电离飞行时间质谱在线检测系统的技术要求，适用于生活垃圾焚烧烟气中二f英毒性当量浓度的在线检测；同时对于规范生活垃圾焚烧烟气二f英激光电离飞行时间质谱在线检测系统的设计、装备水平及其工程应用将具有重要指导意义。公司控股子公司研究院作为该团体标准的编制单位和二f英在线检测系统的研发单位，标准的发布实施将推动二f英在线检测系统的生产与应用。标准的发布短期内不会对公司的生产经营产生重大影响，但长远来看，将推动公司环保新业务的发展。

    母公司厂区拆迁腾退影响当期业绩，但拆迁补偿可加快公司节能环保业务布局，推动战略转型。2020年8月，公司收到杭州富春湾新城管理委员会出具的《关于启动企业腾退的通知》，为推进富阳全面融入杭州，践行拥江发展战略，富阳区政府拟对富春环保母公司厂区进行拆迁腾退。2020年12月，公司全资子公司富春环保新材料有限公司已停产。母公司厂区拆迁腾退对公司当期经营业务将构成不利影响，但公司将由此获得拆迁补偿款，并运用自有资金及补偿款加快节能环保业务布局。未来，公司拟做精做深固废、危废处置及资源协同回收利用产业、推动环境监测成套系统的产业化，推广和复制“固废危废处置+节能环保服务+环境监测治理”的循环经济模式。因此，母公司厂区拆迁腾退将推动公司向节能环保综合服务商战略转型。

    盈利预测与评级：2020年前三季度，公司实现营业收入32.9亿元，同比增长21.6%；实现归属净利润2.15亿元，同比增长3%。公司控股股东通信集团与水天集团签订《股份转让协议》中有业绩承诺，上市公司2020年净利润不低于1.5亿元，2020-2021年合计净利润不低于3.5亿元，2020-2022年合计净利润不低于6亿元。预计公司2020-2022年将实现归属净利润分别为2.4亿元、1.9亿元、2.5亿元，目前股价对应2020年PE估值为21倍，维持审慎推荐评级。

    风险提示：环保新业务拓展进度不达预期，大盘系统性风险。

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