2 月6 日，公司发布公告称，公司及全资子公司安徽迪亚拉汽车部件有限公司拟通过增加投资的方式、以自有资金先行对墨西哥子公司进行投资，用于墨西哥年产400 万件轻量化零部件建设项目的前期建设。公司现已投资约400 万美元，项目建成后，将有利于公司进一步加码轻量化布局。公司是国内汽车制动系统行业龙头，EPB 国内市占率超过10%。公司产品矩阵丰富完整，客户拓展顺利，EPB 获得东风日产等合资品牌定点，轻量化部件深度配套通用全球，先控制动产品将在年内量产，订单放量在即。我们维持公司2020/21/22 年EPS预测1.04/1.43/1.88 元，维持“买入”评级。

    公司设立墨西哥子公司，加码轻量化业务。2 月6 日，公司发布公告称，公司及全资子公司安徽迪亚拉汽车部件有限公司拟通过增加投资的方式、以自有资金先行对墨西哥子公司进行投资，用于墨西哥年产400 万件轻量化零部件建设项目的前期建设。公司现已投资约400 万美元。此次设立子公司，将进一步强化公司在轻量化零部件产品方面的生产、供应优势，巩固公司在该领域的领先地位，同时实现对海外客户的本地化供应；且墨西哥建厂将受益于《美国-墨西哥-加拿大协定》，在一定前提下通过墨西哥工厂生产的汽车零部件产品进入美国市场时享有零关税待遇，能够大幅降低中美关税对公司产品价格的影响，增强公司在美国市场的竞争力。

    公司赛道选择合理，产品矩阵丰富完整，技术优势明显。公司以盘式制动器切入制动领域，随后稳居第一梯队。与竞争对手不同，公司仍在不断进行产品迭代和路线选择。公司看准基于盘式制动器的电子驻车细分行业，并于2012 年进行了第一次赛道选择――量产电子驻车EPB。同时抓住机会切入轻量化业务；公司董事长袁永彬具备三十年行业经历，为技术出身，公司自成立伊始就在其领导下致力于高端电子控制产品的研发，历年研发费用率不断增长，累计发明专利数量领先对手，目前拥有明显技术优势；公司历史产品发展路径清晰，发展轨道为盘式制动器→ABS→EPB→ESC（车身电子稳定性控制系统）→WCBS（线控制动产品）。其中盘式制动器是现金流业务，电控制动产品是现阶段发力点，线控制动产品是未来增长点。

    客户、产品双管齐下，轻量化、电子化业务放量在即，未来可期。在轻量化方面，公司与通用汽车合作不断加深，我们预计将会给公司2021 年带来亿元级别新增收入，公司深度绑定通用，配套收入不断提升。2021 年2 月，公司宣布墨西哥子公司设立完成，再度加码轻量化业务；电动控制方面，公司是国内EPB量产时间最早、已有产能最大的供应商。从客户端来看，公司获得东风日产等合资品牌、小鹏等造车新势力及奇瑞、吉利等大型主机厂订单，客户结构不断升级。公司发力汽车电子领域，线控制动产品将在年内量产，随着国内市场汽车制动领域智能化部件渗透率提高，公司有望充分受益。

    风险因素：全球汽车行业景气度不及预期；新产品开发不及预期，新客户拓展不及预期。

    投资建议：公司是国内汽车制动龙头供应商，注重研发，产品梯队完善，资源分配有效。公司发力EPB 优质赛道，市占率超过10%，为自主品牌最高，有望实现国产替代。公司客户拓展顺利，EPB 产品获得东风日产等合资品牌定点；轻量化产品升级，深度配套通用全球，线控制动产品将在年内量产，订单放量在即。我们维持公司2020/21/22 年EPS 预测为1.04/1.43/1.88 元，维持“买入”

    评级。

更多精彩大盘资讯敬请期待！