工商银行2016年 营业收入为6758.91 亿元，较去年下降3.12%，净利润为2791.06 亿元，较去年上升0.50%，总资产规模为24.14 万亿，较上年增长8.68%。其中利息净收入下降7.09%，净手续费收入增长1.10%，贷款增长9.56%，存款增长9.48%。公司2016 年平均资产收益率为1.20%，下降0.09%，加权净资产收益率为15.24%，下降1.86%，净利差为2.02%，下降28 个BP，净息差为2.16%，下降31 个BP，成本收入比为25.91%，增长0.42%，不良贷款率为1.62%，上升12个BP，拨备覆盖率为136.69%，核心一级资本充足率为12.87%。

工商银行2016 年净利息收入占比69.81%，手续费收入21.45%，其他收入占比3.53%。在生息资产中，贷款平均收益为4.52%，下降106个BP，同业业务资金平均收益为2.22%，下降30 个BP，证券资产平均收益为3.71%，下降31 个BP。在公司的生息负债中，客户存款平均成本为1.53%，下降38 个BP，同业资金平均成本为1.71%，下降10 个BP，应付债券平均成本为3.35%，下降35 个BP。2016 年利率中枢下行导致公司资产负债端资金成本均有下降。资产端的平均收益下降幅度高于负债端成本的上升水平，导致息差收窄，盈利增速下滑。

工商银行2016 年关注类贷款比率为4.47%，上升11 个BP，不良及关注类贷款之和占比6.09%，上升23 个BP。逾期90 日以上贷款占比1.49%，上升12 个BP，逾期90 日以上贷款与不良贷款之比为108.61%。公司2016 年不良生成率逐季下降，风险信贷资产增速较上年有所放缓。在经济依然处于底部的环境下，公司作为行业龙头，借助多网点在存贷款增速上保持较高水平。公司信贷风险暴露较为充分，不良增速回落，有望在未来利息上升期间充分消化不良资产并提高盈利水平。

风险提示：经济下行导致不良贷款增长率提升，资产质量继续恶化。

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