全年业绩增速明显，主要源于世轩科技并表：2016年公司实现营业收入3 6亿元，同比增长32 50%，实现归属于母公司股东净利润1 07亿元，同比增长42 .08%。经营业绩较去年同期上升，主要原因是合并世轩科技全年经营业绩。

一季报无参考性，配电业务、医疗业务业绩释放主要在四季度：2017年4月12日，公司披露2017年一季报，公司一季度实现营业收入5866 1万元，同比增长-2.57%，实现归母净利润为1054 5万元，同比增长4.81%。由于公司配电业务、医疗业务的业绩释放均集中在四季度，所以一季报业绩没有太大参考性。

在智能电网板块，公司积极延伸深度和广度：在智能电网领域，公司积极推进成都智达及广州穗华智能配网业务发展，研发新一代系统集成式智能配网产品，为客户提供完整的“一站式”服务，在配网产品销售上有新的突破。并且，公司推出电力巡检机器人、二次设备运维系统两大新产品，延展了公司业务的深度和广度。

在医疗健康板块，世轩科技运行良好，积极推广“1+6”业务模式：世轩科技为中元股份主要的业绩贡献点，2016年实现净利润6238 7万元，超额完成业绩承诺。

投资建议：

公司已经形成智能电网、医疗健康同步发展业务结构，我们预测2017 年、2018 年、2019 年的EPS 分别为0.29 元、0.36 元、0.47 元，对应PE 分别为37.5 倍、29.6 倍、22.9 倍。同时，公司未来在医疗健康领域不排除会有进一步的并购动作，维持“推荐”评级。

风险提示

证券市场波动的风险、电网政策变化风险、新行业整合风险、医疗健康行业政策风险、世轩科技业绩承诺不达预期风险。

更多精彩大盘资讯敬请期待！