事件：

公司晚间公告控股股东鹏博实业计划在未来三个月内增持公司股票，增持金额不低于2亿元。

评论：

1、股价处于大股东心理底部区间。近期公司48亿元的非公开发行已经报会，其中大股东鹏博实业和二股东北京通灵通分别拟出资7亿~12亿元认购股份。在此次背景下，大股东宣布拟未来3个月增持２亿元，我们认为表明了大股东对于当前股价与公司价值之间的判断，股价已经处于大股东心理底部区间。

2、一季度降费增效，预计未来业绩逐季恢复概率较大。

受到去年家庭宽带市场竞争加剧影响，公司一季度业绩同比下滑7.22%，但同时我们看到公司在降费增效方面加大投入力度，期间费用率明显改善，同比下降5.4个百分点，购买资产现金流支出同比下降30%，为２０１４年以来单季度最低值。目前移动大规模抢夺宽带用户造成的紧张竞争有所缓解。未来随着非公开发行落地，将大幅增强公司资金实力，一方面有效解决持续网络投入的资金压力，另一方面也有望加快公司向内容传媒领域战略转型步伐。综上，我们预计公司未来业绩逐季恢复概率较大。

3、IDC、网络、潜在云服务提供长期价值基础。

从长期价值看，公司拥有的超过1400万用户网络平台，211个城市超过1亿覆盖的光纤网络、近3万个机柜的IDC基础资源，具备宽带网络平台价值、IDC价值、潜在云服务三个长期价值再发现过程。预计公司17~18年EPS为0.71元和0.85元，当前股价对应25X和21X，维持强烈推荐-A投资评级。

风险提示： 行业竞争激烈、公司战略执进度低于预期 行业竞争激烈、公司战略执进度低于预期 行业竞争激烈、公司战略执进度低于预期 行业竞争激烈、公司战略执进度低于预期 行业竞争激烈、公司战略执进度低于预期 。

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