事件：

2017 年 5 月 15 日， CCTV 证券网、腾讯财经等多家国内媒体引用彭博新闻社报道，称：

“知情人士透露，中国可能把城镇地区天然气分销商的年度资产回报率限制在 6%。这个计划是中国政府通过降低终端用户成本促进消费措施中的一部分。

由于消息尚未公开而要求匿名的知情人士称，这个 6%限制是在扣除合理成本后、在税后基础上计算得出。他们说，国家发改委起草了该计划，目前正在征求意见。发改委上周五未回复彭博通过传真发送的置评请求。

为降低国内主要能源煤炭的污染，中国作为全球最大能源消费国正寻求在2020 年前，将天然气在能源构成中的比重从去年的 6%左右最多提高到10%。发改委在 2015 年末下调商业与工业用户的天然气价格后，去年又将天然气管道运输业务的回报率限制在 8%。

大和证券分析师 Dennis Ip 在上周五给客户的报告中写道，倘若计算回报时不计入新用户的燃气安装费收入，那么这个政策对燃气分销商盈利的影响可能非常小。知情人士说，该计划没有特别指出计算回报时将如何计入安装费。

香港时间 5 月 15 日 11：16，华润燃气下挫 7.4%， 恒生指数涨 0.5%。中国燃气跌 6.6%，新奥能源重挫 9.8%。”

北京时间 5 月 16 日，百川燃气股价大幅下跌，我们认为这是市场的过度反应。

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