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当A股再次进入调整态势的时候，漂亮50的行情却还在延续！5月22日，茅台盘中446.01元的股价再次刷新历史纪录，腾讯控股也创下了276.8港元的新高，中国平安收盘更是大涨4.46%。

有段子生动地将之形容为，这是一个“漂亮50”和“杀猪3000”共存的时代。

资本大佬豪赌茅台股价

两年前，贵州茅台的市值不过2000亿出头，自2016年2月开始连涨6个月，并于该年7月股价突破300元，市值3945亿元，之后也丝毫没有停下来的意思，股价一路飙升至如今的破440元，总市值超5500亿元。这样的超强表现大大出乎了很多机构的意料，错过行情的股民们更是大喊后悔。

随后上海砥俊资产管理中心总经理梁瑞安与其打赌表示，2018年底如果不到600元/股，捐50万给慈善机构，如果在2018年底之前某天收盘价突破600元，杨剑鑫次日捐50万。

杨剑鑫立刻接招，但在此之后，茅台坚定的看多者但斌立刻表示，“我愿赌1000万，一亿也行！为慈善事业做贡献！”

杨剑鑫称自己旗帜鲜明的看空茅台，他认为，“五年之内茅台股价会见到200甚至更低的价格。”

看多者中，但斌指出，茅台发行十几年了！让哪位股民当接盘侠了？除非自己不坚定持有。

“反对某些看法，茅台会像赤水河的水一样源源流淌！虽然腾讯是我的重仓股！但‘研究TMT的都知道这三个字母所代表的含义——科技、媒体和通讯，不过，也许最近很多TMT研究员戏谑道：TMT的真谛其实是Tencent and Mao Tai。’”但斌说。

白马股为何受欢迎？

金百临咨询秦洪撰文表示，市场对近期白马股的强劲走势评价积极，认为这是A股市场进入成熟期的一个标志，白马股的低估值、高股息率所代表的选股思路有望成为A股市场成熟的投资标准。

不过，也有观点认为，这其实是A股市场存量资金的无奈选择.

近20年来，A股有过两次“白马股抱团”的情形。2003年的“五朵金花”，后来由于券商整顿等因素引发了2004年的熊市，“抱团白马股取暖”最终土崩瓦解；2009年至2010年，医药股、白酒股也得到资金“抱团取暖”。

但在2011年，一方面因为白酒股出现“塑化剂”事件，另一方面则因为智能手机普及，移动互联网开始展现魅力，资金从白马股中流出，流向移动互联网所代表的高成长股，牵引着创业板乃至整个A股形成了2012年至2015年的强势行情。

因此，金百临咨询秦洪认为，当前资金在白马股的“抱团取暖”，只是因为A股缺乏新的高成长热点，同时，白马股所代表的投资理念，只能算是价值投资的标准之一，因为高成长也是价值投资的核心之一。如果白马股股价上涨超过业绩增速，同样会面临估值压力，这可能也是近期美的集团、老板电器等大股东或高管减持的原因之一。

安信证券则认为，不应该简单将“中国版漂亮50”定义为机构抱团品种。实际上相关的主要品种，从公募持仓数据变动中可以清楚地发现，这些品种并未出现近期机构持仓集体提升的趋势，甚至是更多出现下降迹象。“中国版漂亮50”现象，我们倾向于认为这是A 股市场在当前环境下，投资偏好的一种转变，从而进行了一次对龙头价值股的一次主动的价值发现。而所谓因为必须要持有股票填仓位而被迫抱团，包括何时选择降仓等，都是基于公募机构行为模式的判断，未必适用。

漂亮50还能追吗？

今年以来，格力电器、贵州茅台等行业龙头个股的上涨行情，让人联想到中国版的漂亮50。未来，随着A 股投资者越来越机构化，以及新股大量上市之后稀缺性的下降，国联证券认为，未来漂亮50 的风格或仍将延续。

国联证券根据以下指标选取了中国版漂亮50:

1)2014-2016年连续三年的ROE都大于10%；

2)2016年净利润大于5亿元；

3)市盈率小于40倍。

另外，再结合未来成长性以及综合考虑行业间的均衡配置。

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