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作者：陈见南

3月14日至15日美联储将召开议息会议，市场预期美联储三月加息概率接近90%。根据天风证券研报显示，该数据已经接近2015年、2016年加息前同期概率水平。大部分国内券商已经认定美联储加息在即了，这意味着近期表现持续强势的A股市场又将迎来一个重要变量。

值得注意的是，在此前两次加息的次月，A股市场都出现了暴跌。2015年12月17日美联储加息后数个交易日上证指数见阶段顶部3684点，随后便出现连续暴跌，2016年1月份暴跌23%，创业板指暴跌27%；2016年12月15日加息前后市场出现大跌，当月上证指数下跌4.5%，创业板指暴跌逾10%。 

尽管前述两次市场调整难以完全归咎于美联储加息，比如2016年初的大跌，就有熔断制度的原因，年底的下跌，则有IPO过量的因素。影响资本市场是极其复杂的，政策面、基本面、技术面、资金面、消息面等。因此，美联储加息，即便是影响股市走势的重大变量之一，但其影响程度，也不应过分夸大。此前加息与股市大跌，或许更多是巧合，而不是决定性因素。

自2016年以来，尽管A股市场表现动荡，但仍不妨碍众多股票大涨特涨。数据宝统计显示，剔除次新股后，有22只股票2016年以来股价翻倍。主要包括资本运作型牛股、内涵成长型牛股、事件型牛股。 

资本运作型的牛股主要包括借壳式资产重组、并购式资产重组、股权转让等类型。借壳式资产重组牛股主要有顺丰控股、金马股份、*ST黑豹、圆通速递、神雾节能等；并购式资产重组牛股主要有金科娱乐等；股权转让型牛股主要有四川双马、三江购物等。内涵成长型牛股主要有三聚环保等；事件型牛股主要是高送转，比如煌上煌、易事特、云意电气等。

显然，对于上述三种类型的牛股，内涵成长型牛股更具有持续性，这类股票在遭遇事件影响出现调整后回归的概率更高。通常来说，内涵成长型牛股更多呈现慢牛走势，不妨从涨停板数量上判断哪些股票是这类股票。数据宝统计显示，2016年以来涨幅超过40%的股票中，有26只期间涨停天数在1天以下。

从市场表现看，三聚环保涨幅最大，达到109.65%；华帝股份、信维通信、贵州茅台、中南建设等个股涨幅超过70%。部分股票的成长性已经得到验证，信维通信、神雾环保、万华化学、晨鸣纸业、东方园林等个股2016年净利增速超过100%，华帝股份、中来股份等个股净利增数超过50%，增速最低的苏泊尔，也达到了21.21%。

上述股票在2016岁末年初出现黄金坑。以华帝股份为例，该股在2016年初从17元以上回调至12元附近，随后一路慢牛至频创新高；2016年底同样出现小黄金坑，从29元回调至24元左右。

除了这种慢牛股的机会，在中小创频频跑赢大盘的背景下，部分超跌股的机会或许也不容忽视，尤其是年报绩优高增长低估值股票。数据宝统计显示，年报净利增速超过30%且据此净利计算的市盈率低于60倍的股票中，有21只2016年以来跌超40%。其中，太极股份、光环新网、朗姿股份、粤传媒、美亚柏科、华信国际等个股累计跌幅超过50%。

从市盈率角度看，分众传媒市盈率23.57倍榜单最低；金雷风电、岭南园林等市盈率低于40倍；奋达科技、皇氏集团、海峡股份、明家联合、朗姿股份等个股市盈率低于45倍。

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