2019年6月，生猪养殖业由亏转盈，2021年6月，则是由盈转亏……

　　目前，尚未有头部上市猪企更新半年报预告，但是结合销售价格来看，二季度盈利能力需要引起警惕。

　　截至7月8日，生猪销量排名前五的上市公司已全部披露6月份销售数据，当月销售均价全线跌破行业成本线。

　　其中，牧原股份、正邦科技跌至13.58元/公斤和13.66元/公斤，温氏股份、新希望和天邦股份则分别跌至14.2元/公斤、14.54元/公斤和14.02元/公斤。

　　综合市场各方数据，15元/公斤为生猪养殖业平均成本，上述销售价格的回落，已经意味着部分公司在今年6月开始出现亏损。

　　虽然二季度生猪销售整体呈“放量”趋势，但是成本与价格关系的作用下，相关上市公司二季度利润规模注定将环比走低。

　　仅以牧原股份为例，根据销售数据计算，该公司一季度生猪销售均价为25.7元/公斤，当期公司成本为16元/公斤，相当于每公斤毛利润接近10元。

　　今年二季度，该公司销售均价降至17.44元/公斤，若沿用上述成本计算，每公斤毛利润已大幅下降至1.44元/公斤。

　　虽然账目数据不至于亏损，但是当期利润率和利润规模环比大幅下降将难以避免。

　　同时，考虑到2020年同期高利润基数的特点，今年二季度上市猪企利润同比降幅会十分惨烈，接下来只需要等待正式半年报的发布予以验证。

　　虽然6月下旬生猪期货出现阶段性反弹，但是持续性存疑，同时当前供需关系亦不支持猪价持续上涨。

　　通过比较过往数据可知，从2007年到2019年6月底，国内生猪价格始终在10元-20元/公斤区间波动。

　　而6月中旬生猪现货已经跌破上述波动区间的“中枢”，全行业亏损面进一步扩大的背景下，上述生猪价格本身也存在一定反弹需求。

　　当前，生猪价格刚刚进入“磨底”阶段，历史上类似阶段多会持续两至三年时间，只有行业持续亏损延续一定时间，供给端难以承受亏损压力，产能才会逐步出清，促使市场再次走向供需平衡。

　　所以，现在远远没到抄底阶段，即便接下来几个季度猪肉股个别季度盈利有所好转，但是已经不具备构成系统性行情的条件……

（文章来源：21世纪经济报道）