e公司讯，华安证券研报认为，贵州茅台二季度业绩符合预期，年度目标可稳步实现。展望十四五，预计茅台的增长以均价上升驱动为主，维持2021~2023年归母净利同增12.3%、25.1%、12.8%的盈利预测。巨大渠道价差和强大品牌力保证，茅台涨出厂价空间大，提升市场份额能力强，未来价、量齐升逻辑仍顺畅且确定性高，营收、利润均能维持年复合增双位数，维持“买入”评级。

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