中金发布研究报告称，由于云业务板块的估值中枢下移(从FY2023 每股盈利10倍下调至8倍)，将其目标价下调11%，对应港股2022财年非GAAP市盈率为22倍，有53.5%的上涨空间。目前公司港股交易于2022财年非GAAP市盈率14.5倍。

　　鉴于核心电商业务承压，分别下调2023财年收入和非GAAP净利润预测3%/3%到9417亿元/1490亿元。中金指出，阿里用户增长稳步推进，核心电商拖累收入增长。持续投入淘特和淘菜菜等新业务，聚焦高质量增长，亏损有望收窄。虽然面临宏观及监管上的一定压力，但云业务发展态势依然健康，分部抵消后非互联网行业客户占比达到52%。

（文章来源：美港电讯）