英伟达(Nvidia Corp.)、超微(AMD)、博通(Broadcom)上周五(4月8日)带领美国整体半导体类股走软，主因Truist分析师William Stein 8日发表研究报告指出，该机构发现「订单遭砍的铁证」(hard evidence of order cuts)。

　　Seeking Alpha、Barron`s报导，Stein报告称，数家PC、消费性及通讯领域的OEM制造商，对于部分半导体供应商的需求都突然转弱。虽然半导体业的第一季财报仍有望维持强劲，甚至提出不错的Q2财测，但今(2022)年下半及明年展望却开始出现裂缝。

　　Stein并表示，两名业界人士都透露，观察到订单遭砍的情形，两者都跟Q2生产有关，但下半年需求依旧「强健」(robust)。

　　Stein直指，这虽可能是一次性的季节调整，但科技泡沫年代有句格言，那就是「今日延迟交期、意味着明日就会销单」。

　　Stein决定将英伟达目标价从347美元下修至298美元，超微从144美元下修至111美元，英特尔目标价也从53美元下修至49美元。Stein解释，英伟达、Monolithic Power Systems展望虽佳，但由于成长股本益比偏高的关系，近期股价波动可能较大。

　　英伟达、超微、博通、Monolithic Power Systems 8日闻讯分别下挫4.50%、2.62%、2.66%、5.67%，成为费城半导体指数的领跌成分股。英特尔、德州仪器(Texas Instruments)、台积电(2330)ADR也分别下跌1.14%、1.97%、1.22%。

　　Stein坦言，目前并不清楚砍单原因，但这仍是重要警讯。也许是因为工具未完备而砍单，或只是想要平衡库存，抑或是需求虽强、但暂时性的延迟造成砍单。最悲观的论点，则是需求开始遭破坏，供给却增加，导致芯片过剩、景气进入传统降温期。

　　Stein偏好的个股为恩智浦半导体(NXP Semiconductors)、亚德诺半导体(Analog Devices)及安森美(ON Semiconductor)，认为这些业者对PC、通讯及消费性产业曝险较低，比较仰赖的是工业及汽车需求。

（文章来源：半导体芯闻）